Měnová politika ECB zůstane velice uvolněná

Výrazná změna přišla ohledně výhledu na úrokové sazby. ECB již velmi dlouho komunikovala, že sazby bude držet na stávající nulové úrovni minimálně do letošního léta. Ve čtvrtek ovšem ECB přišla nově s tím, že se sazby nebudou měnit minimálně do konce letošního roku. Tímto ECB reaguje jednoznačně na slabší makroekonomický obrázek. Další novinou bylo ohlášení nových likviditních půjček pro banky, tzv. TLTRO (Targeted Longer-Term Refinancing Operations). Investoři s nimi do značné míry počítali. Budou probíhat na kvartální bázi od letošního září do března 2021 a s dvouletou lhůtou splatnosti. Tyto úvěry mají podpořit likviditu bankovního sektoru a zajistit hladké fungování transmisního mechanismu měnové politiky. Dále také bude platit, že ECB bude reinvestovat kapitál z maturujících dluhopisů, nakoupených v rámci programu kvantitativního uvolňování (QE) minimálně do té doby, než dojde k prvnímu zvýšení úrokových sazeb.

Celkově tak stále platí, že měnová politika ECB zůstane i nadále velice uvolněná. Zároveň můžeme již téměř s jistotou říci, že prezident ECB Mario Draghi, jemuž končí mandát v říjnu, se stane vůbec prvním prezidentem ECB v její historii, který za celý svůj mandát úrokové sazby ani jednou nezvedl.