Prosincové maloobchodní tržby neoslnily (Analýzy makroindikátorů)

Maloobchodníkům se v posledním čtvrtletí loňského roku dařilo. Tržby rostly nadprůměrně zejména díky vyššímu spotřebitelskému apetitu v říjnu a v listopadu, zatímco prosincové tržby spíše zklamaly. Dynamika tržeb však bude letos postupně zpomalovat ruku v ruce s pomalejším mzdovým růstem.

Maloobchodní prodejci v prosinci zvýšili své tržby o 3,1 % meziročně. Očištěny o kalendářní efekty, kdy spotřebitelé měli o jeden den k nakupování méně než rok před tím, vzrostly tržby o 4,3 % meziročně, přičemž oproti listopadu stagnovaly.

Před Vánocemi se dařilo především obchodníkům s nepotravinářským zbožím (+4,9 % y/y). Spotřebitelé nakupovali dárky přes internet (15,4% y/y), na své si přišli i prodejci v obchodech elektroniky (7,3%) a oblečení (4,9%). Menší zájem než loni byl pak o farmaceutické zboží. Malý důraz překvapivě spotřebitelé kladli na potraviny, když tržby za ně meziročně vzrostly „jen“ o 2,9 %, přičemž tržby za prodej potravin ve specializovaných prodejnách významně poklesly (-4,7 % y/y).

Vše nasvědčuje tomu, že domácnosti letos nenechaly pořizování dárků na poslední chvíli, ale začaly s nakupováním už v dřívějších měsících. Za poslední čtvrtletí vzrostly tržby o nadprůměrných 5,2 % oproti roku 2017.

Domácí spotřeba tak podle našeho názoru na konci roku ještě zrychlila a zůstává tak jedním z hlavních přispěvovatelů do celkového růstu ekonomiky. Spotřebitelský apetit nadále podporuje dobrá situace na trhu práce, kdy mzdy solidně rostou, zatímco nezaměstnanost dlouhodobě trhá rekordy. Situace na trhu práce zůstane napjatá i letos, přesto očekáváme, že růst reálných mezd zpomalí a s tím ruku v ruce i dynamika maloobchodních tržeb. Zatímco loni rostly tržby v průměru o 4,8 %, letos očekáváme, že jejich dynamika zpomalí na 4 %.