Akcie v ČR | 11.01.2019 09:23:08

Trhy očekávají posilování koruny / BIG EXPERT - akcie, měna: týden od 7. 1. 2019

Potom co jsme minulý týden viděli na globálních dluhopisových trzích slušné rallye, tažené především negativním sentimentem ve světě, tento týden došlo k uklidnění situace a návrat investorů na akciové trhy vyústil v pokles bezrizikových aktiv, a tedy růst výnosů státních dluhopisů. Také domácí výnosová křivka se posunula nahoru a umazala tak většinu zisků z prvních obchodních dnů tohoto roku. Přesto však i nadále zůstává výnosová křivka velmi plochá a rozdíl mezi výnosem dvouletého a desetiletého dluhopisu je menší než tři desetiny procenta.

Česká měna sice v začátku týdne mírně oslabila, ale stále se pohybuje blízko svých nejsilnějších hodnot od září loňského roku. Trhy vesměs očekávají další posilování domácí měny, ke kterému má koruna fundamentální předpoklady. Na konci roku by se mohla přiblížit až k hodnotě blízké 25 CZK/EUR.

Vývoj koruny je přitom jeden z nejdůležitějších parametrů, který ovlivňuje rozhodování ČNB ohledně dalšího zvyšování sazeb. Na základě nedávného rozhovoru guvernéra ČNB Jiří Rusnok v rozhovoru pro týdeník Ekonom lze očekávat, že další zpřísňování měnové politiky bude pokračovat i v tomto roce. Otázkou nicméně zůstává, jak rychle půjdou sazby nahoru. Podle guvernéra je velmi pravděpodobné, že hlavní úroková sazba České národní banky letos překročí 2 procenta, což implikuje alespoň dvě zvýšení sazeb o 0,25 % v roce 2019.

Martin Pecka, Generali Investments, investiční společnost

Názory expertů na budoucí vývoj vybraných akcií na českém kapitálovém trhu v horizontu jednoho měsíce a půl roku, v týdnu od 7. 1. 2019.

Odhad pro období od 7. 1. do 4. 2. 2019 (1 měsíc)

Název	Atraktivita	Cena (pondělí)	Rozhodně koupit	Koupit	Žádná akce	Prodat	Rozhodně prodat
CETV	↑↑ 58	66	2	3	1	0	0
MONETA MONEY BANK	↑ 42	72,4	1	3	2	0	0
VIG	↑ 42	524	2	1	3	0	0
O2 C.R.	↑ 33	246	0	4	2	0	0
PHILIP MORRIS ČR	↑ 33	14 500	1	2	3	0	0
AVAST	↑ 25	84	0	3	3	0	0
ERSTE GROUP BANK	↑ 25	790,2	1	1	4	0	0
ČEZ	↑ 25	542,5	0	3	3	0	0
KOMERČNÍ BANKA	↑ 17	860	0	3	2	1	0
KOFOLA ČS	↑ 8	287	0	2	3	1	0

Odhad pro období od 7. 1. do 8. 7. 2019 (6 měsíců)

Název	Atraktivita	Cena (pondělí)	Rozhodně koupit	Koupit	Žádná akce	Prodat	Rozhodně prodat
CETV	↑↑ 50	66	2	2	2	0	0
VIG	↑ 42	524	2	1	3	0	0
MONETA MONEY BANK	↑ 33	72,4	1	2	3	0	0
O2 C.R.	↑ 33	246	1	2	3	0	0
ERSTE GROUP BANK	↑ 33	790,2	1	2	3	0	0
KOMERČNÍ BANKA	↑ 33	860	0	4	2	0	0
KOFOLA ČS	↑ 33	287	1	2	3	0	0
PHILIP MORRIS ČR	↑ 25	14 500	1	2	2	1	0
AVAST	↑ 25	84	1	1	4	0	0
ČEZ	↑ 8	542,5	1	1	2	2	0

Hodnocení v tomto týdnu provedli:

Michal Chrvala
Jan Němeček - BH Securities
Marco Marinucci, Patrik Hudec - Generali Investments CEE, investiční společnost
Libor Stoklásek - GRANT CAPITAL
Jiří Zendulka - Kurzy.cz
Aleš Charvát - UniCredit Bank Czech Republic and Slovakia

Statistika se zabývá deseti z nejlikvidnějších titulů obchodovaných na BCPP. Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů uvedených v seznamu. Sloupec "Cena" uvádí pondělní kurz vybraných titulů, ze kterého při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. Sloupec "Atraktivita" uvádí vážený průměr počtu jednotlivých názorů a může nabývat hodnoty od -100 do +100. Počet názorů "Prodat", "Koupit" atd. je publikován v dalších sloupcích.
Pozn.: Hodnocení mají formu nezávazných názorů, zda určitý cenný papír by bylo vhodné koupit, či prodat s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.