Další pád akciových indexů se již dolaru nelíbí (Ranní zpráva z finančního trhu)

Děkujeme Vám za celoroční přízeň a přejeme Vám krásné prožití vánočních svátků v klidu a rodinné pohodě. S naší Ranní zprávou se po krátké vánoční přestávce vrátíme hned s počátkem roku 2019.

Osobní příjmy Američanů rostou, deflátor ale zaostává

Spotřebitelská důvěra v eurozóně i v závěru roku klesá, nicméně již pomalejším tempem než v listopadu. Důvodem je zejména snížení cen pohonných hmot. Z teritoriálního pohledu se obáváme francouzského čísla, které může být výrazně negativně ovlivněno vlnou demonstrací v posledních týdnech. To by ostatně měla odhalit i horší čísla podnikatelské důvěry ve Francii.

Z pohledu amerických domácností se vstup do závěrečného čtvrtletí vydařil a listopadová data to potvrdí. Osobní příjmy amerických domácností vyskočily v říjnu o silných 0,5 % a listopad znamenal podle našeho odhadu dalších 0,3 % m/m. Čísla odráží vysokou tvorbu pracovních míst v americké ekonomice a rostoucí výdělky. Ruku v ruce s růstem příjmů očekáváme i vzestup spotřebitelských výdajů. I tak ale deflátor spotřebitelských výdajů zklame. Důvodem ale bude primárně pokles cen energií.

Další pád akciových indexů se již dolaru nelíbí

Zatímco v bezprostřední reakci na ne tak holubičí výstup středečního jednání FOMC reagoval dolar posílením, včera již zelené bankovky oslabovaly ruku v ruce s pokračujícím výprodejem na akciových trzích. Vůči euru se tak kurz dostal dokonce nad 1,148 USD/EUR. Dolaru příliš nepomohla ani hrozba, že některé americké federální úřady mohou být ochromené kvůli boji prezidenta Trumpa s Kongresem ohledně financování zdi na hranici s Mexikem. Z rostoucí averze k riziku tak na devizových trzích profituje především japonský jen a švýcarský frank.

Polská maloobchodní data pod vlivem kalendářního efektu

Polské maloobchodní tržby za listopad byly negativně ovlivněny kalendářními efekty. Po jejich očištění by mělo být patrné solidní růstové tempo. Po dvou měsících, kdy byly daňovými změnami na straně leasingu ovlivněny negativně prodeje automobilů, by za listopad již měly přispět pozitivně. Kupní síla polských domácností je podporována příznivou situaci na trhu práce. Listopadové zvýšení míry nezaměstnanosti šlo čistě na vrub sezónním faktorům.

ČNB sazby nezvedla, koruna lehce oslabila

Ruku v ruce se silnějším eurem na globálním trhu dnes měly středoevropské měny tendenci spíše posilovat. S jedinou výjimkou, a to byla česká koruna. Celé dopoledne se její kurz držel stabilní těsně nad 25,75 CZK/EUR. Mírné zvýšení volatility nastalo až po poledni, kdy ČNB oznámila rozhodnutí ponechat úrokové sazby nezměněné. I když nakonec pro zvýšení sazeb hlasovali dva centrální bankéři, trh přijal vyznění tiskové konference spíše jako holubičí. Guvernér Rusnok potvrdil, že na cestě k neutrální úrovni sazeb jsme již větší část ušli a tempo zvyšování sazeb v příštím roce rozhodně nebude tak rychlé jako v tom letošním. Podrobnější komentář ke včerejšímu zasedání ČNB naleznete zde http://bit.ly/2Acznkj.