Lídrovi v luxusu zkazil den medvěd z Morgan Stanley

O více než 5 procenta se v dnešním dopoledním obchodování propadly akcie Louis Vuitton Moet Hennesy. Výrobce přepychového zboží, známý hlavně svými kabelkami, přitom přišel s čísly, před kterými může konkurence blednout závistí. Den mu ale zkazila Morgan Stanley s horším doporučením pro celý sektor luxusního zboží. Akcie konkurenčního Keringu (značky Gucci nebo Alexander McQueen) odepsaly také přes 5 procent, Salvatore Ferragamo Italia si pohoršil o více než 4 %, Richemont (šperky Cartier, pera Montblanc) o více než 2 %, Burberry o 5 %, i když tady mohla hrát roli silnější libra.

Rekordní zisky za první pololetí a solidní prodeje za třetí čtvrtletí potvrzují, že největší světový výrobce luxusního zboží LVMH má v porovnání s konkurencí jeden z nejúctyhodnějších obchodních modelů a její značka Louis Vuitton určuje standardy ziskovosti a tržeb pro celé odvětví, soudí v dnešním kometáři analytička Bloombergu Deborah Aitkenová.

LVMH vykázala za třetí čtvrtletí 10% růst organických tržeb, což odpovídá analytickému odhadu podle Bloombergu. Celkové tržby za tři měsíce do 30. září dosáhly 11,38 miliardy EUR, což je o 0,01 miliardy méně než tržní odhady. Nad očekávání dobré ale byly organické tržby v divizích Víno & Lihoviny a Móda & Kožené zboží, typické vysokými maržemi.

Akcie výrobců luxusního zboří a kosmetiky dostávaly poslední dobou na frak. Investoři měli strach z následků přísnějších celních kontrol v Číně kvůli neprocelným dovozům do země a útlumu tamního cestovního ruchu. LVMH ztratil jenom za poslední měsíc 11 %, nejvíce od srpna 2015, kdy Čína mohutně zdevalvovala svou měnu. Dnes se v Paříži propadly až o 5,2 % na šestiměsíční minimum. V grafu je vidět jejich výkonnost za poslední rok k 9. říjnu.

Analytici společnosti Kepler Cheuvreux měli za to, že tyto obavy jsou přehnané a propad akckií vytvořil příležitost k nákupu. Americká banka Morgan Stanley ale nejnověji doporučila sektor luixusního zboží v portfoliu podvážit. Dosud byl její náhled neutrální, nyní ale soudí , že sektor i po nedávném výprodeji vypadá napjatě a důvěra čínských spotřebitelů má možná to nejlepší za sebou. Potenciál pro zisk na akcii a tržby u firem jako Kering navíc vyprchává, zatímco investoři pořád dávají přednost hodnotovým akciím před růstovými.

Zájem Asiatů o přepychové zboží je v hledáčku ještě z jednoho důvodu. Jsou jím vzájemná dovozní cla, které na sebe uvalily USA a Čína. Jejich přímá expozice na luxusní zboží je ale nízká, neboť většina tradičních značek se vyrábí v Evropě, míní v Bloombergu. Podle jeho seniorní analytičky Aitkenové zůstává čínská poptávka nedotčená a “LMVH je první, kdo potvrzuje, že asijské trhy prosperují”.

A dnešní propad? “Myslím si, že trh je v modu prodávejte informace a kvůli obchodní válce předpokládá zpomalení,” uvedl podle agentury Reuters nejmenovaný obchodník v Ženevě.

Zdroje: LVMH, Business of Fashion, Bloomberg, Patria.cz, Reuters