Existuje pro racionálního investora zajímavá alternativa k obchodování na SPADu?

V České republice je velice populární obchodovat akcie na SPADu s využitím pákového efektu. Brokerské společnosti nabízejí Klientovi úvěr až do výše 80% z objemu obchodu. Sečteno a podtrženo tedy Klientovi k obchodování postačí 20% hotovosti, čímž může zvýšit potenciální výnos z investice 5-ti násobně.

RSJ pro Vás připravila základní srovnání běžné nabídky pro obchodování ve SPADu s možností obchodovat futures na akciové indexy.

Široký výběr investic

Na vyspělých derivátových burzách se obchodují finanční futures prakticky na jakoukoliv významnou měnu, úrok, akciový index popřípadě akcii. Investor tedy není omezen pouze na akciové investice s pákovým efektem, ale může využít i potenciál všech ostatních finančních futures.

SPREAD

Díky obrovské likviditě futures na akciové indexy (objemy obchodů s indexem S&P 500 běžně přesahují 15 mld USD denně) se rozpětí (SPREAD) mezi nákupním a prodejním kurzem při hodnotě indexu 1000 bodů pohybuje mezi 0.1 až 0.5 (obvykle 0.2). Pokud by investor zadal pokyn „co nejlépe“, tratil by při obvyklém SPREADu 0.2 bodu u indexu S&P 500 pouze 0.02% z objemu obchodu, což je více než 10-krát méně než při obvyklém SPREADu u většiny akcií na SPADu.

Diversifikace rizika

Zatímco prostřednictvím futures na S&P 500 v podstatě investor „nakupuje“ celou americkou ekonomiku, při nákupu některého ze SPADových titulů investuje pouze do konkrétního podniku lokálního charakteru. Jinými slovy zde poměřujeme riziko investice do 5-ti set největších amerických společností z různých odvětví s rizikem jedné společnosti z ČR.

Úrok versus úvěr

Podstatou obchodování futures je skutečnost, že investor je při otevření pozice povinen zaplatit pouze část z celkového objemu investice (tzv. povinný zálohový vklad). Klient obvykle složí částku vyšší, aby byl schopen pokrýt případné ztráty při nepříznivém vývoji investice. Částka převyšující povinný zálohový vklad, je ovšem úročena.

Situace je zdánlivě podobná i u nákupu akcie na SPADu. K otevření pozice také postačí zaplatit „povinný zálohový vklad“ (20% z objemu investice), ovšem s tím zásadním rozdílem, že na dodatečných 80% si musí Klient vzít úvěr. Z přijatého úvěru pak musí samozřejmě zaplatit úrok, který výrazně převyšuje bezrizikovou úrokovou míru.

Srovnávací tabulka

*na CME jsou obchodovány i kontrakty mini S&P 500 futures  a mini NASDAQ futures, jejichž nominální hodnota je 5-krát menší. K otevření pozice v těchto kontraktech postačí složit povinný zálohový vklad ve výši přibližně 115 000,- Kč resp. 96 000,- Kč.

**hodnota futures na S&P 500 se počítá jako $250 krát aktuální hodnota indexu, tedy přibližně $247,500.00.

**hodnota futures na NADSAQ = $100 krát aktuální hodnota indexu NASDAQ 100, což odpovídá hodnotě $105,000.00. IM = $15000

**hodnota futures na DJIA= $10 krát aktuální hodnota indexu DJIA, což odpovídá hodnotě $92,500.00, IM = $4000

tomas.janecek@rsj.cz www.rsj.cz