Ranní glosa: Potvrdí nová čísla kondici české ekonomiky?

Včera zveřejněná data z maloobchodu jasně potvrdila, že čeští spotřebitelé nemají hluboko do kapsy a rozhodně se nebojí ani případného zhoršení ekonomického vývoje v ČR. Dnes můžeme očekávat další nadílku tvrdých dat, která nám ukáže, jak se české ekonomice vedlo v červenci. Tentokrát půjde o průmysl, stavebnictví a zahraniční obchod, kterým by k dobrým výsledkům mohl pomoci nejenom jeden pracovní den navíc, ale především silná poptávka. Výsledky průmyslu sice mohou „rozhodit“ celozávodní dovolené ve velkých firmách, nicméně na pozitivním trendu tohoto největšího tuzemského odvětví se tím příliš nezmění. O co horší může být červencový výsledek, o to lepší zase srpnový… a naopak. Podstatnější bude, jak dopadly nové zakázky, které naznačí směr průmyslu pro další měsíce. Už indexy nákupních manažerů indikují, že tempo nových objednávek začíná zpomalovat, i když nadále zůstává velmi solidní. V případě stavebnictví je nasnadě další dvojciferný výsledek, který vyplývá ze silné aktivity pozemního stavitelství, k níž se konečně přidává i výstavba infrastrukturní. Nakonec statistiky nových zakázek za druhý kvartál ukázaly, že poptávka zde je (peníze samozřejmě také), tak už zbývá vyřešit jen drobný problém, a sice najít si stavitele.

Dnešní čísla by měla potvrdit velmi dobrou kondici českého hospodářství a tím by měly spolu s dalšími už zveřejněnými čísly dodat centrálním bankéřům odvahu k dalšímu kroku na cestě k normalizaci úrokových sazeb. Před jejich zářijovým rozhodnutím je čeká ještě jedno číslo, a sice inflace, která přijde na řadu už v pondělí. Zůstane sice pár desetin procentního bodu pod aktuální prognózou ČNB, nicméně ani to by nemělo být i s ohledem na kurz koruny na překážku. A nepříjemně překvapit by příští týden nemusela ani ECB, od které se očekává potvrzení konce programu kvantitativního uvolňování. Na úrokové sazby sice ještě hodně dlouho nedojde, ale jak je už řadu týdnů vidět, ani rozšiřující se úrokový diferenciál koruně zatím sílu nedodává.