Co znamenají rostoucí ceny ropy pro akciové trhy?

Autor: Bc. Gabriela Kocveldová

Investoři na akciových trzích mají rádi neočekávané zvyšování cen ropy, alespoň prozatím. Změní se však názor investorů?

Zatímco investoři a ekonomové se zaměřují spíše na přetahování mezi pozitivním zvýšením kapitálových výdajů výrobců ropy a nárůstem spotřebitelských výdajů z důvodu zvyšování cen benzinu, blížící se hrozba akcií by se mohla projevit i jinde.

„Pokud dáte do poměru výnos desetiletých pokladničních poukázek a cenu ropy za posledních 6 měsíců, uvidíte pozitivní korelaci, a to je to, čeho se obávám,“ uvedla Kristina Hooper, hlavní stratégka celosvětového trhu ve společnosti Invesco, jež spravuje okolo 973 miliard dolarů majetku.

Zvyšování cen ropy přichází spolu s růstem cen ostatních vstupů jako hliník a ocel, a s očekáváním dalšího zvyšování mzdové inflace. To způsobí, že ropa bude silným hnacím motorem inflačních tlaků a také výnosů dlouhodobých pokladničních poukázek. Není překvapením, že když se začala zvyšovat cena ropy, výnosy se také začaly zvyšovat, přičemž desetiletá výnosová sazba překročila poprvé od roku 2011 hodnotu 3,10 %.

Cena ropy se také zvýšila kvůli rozhodnutí prezidenta USA Donalda Trumpa znovu uložit sankce Íránu v úsilí zlikvidovat vývozy ropy významných producentů a donutit tak Írán, aby opětovně vyjednal jadernou dohodu z roku 2015, která ukončila tehdejší kolo sankcí.

Ropa vyvolala nadšení v energetickém sektoru. ETF energetického sektoru SDPR se v květnu zvýšil o téměř 5,8 %. Rostoucí cena ropy však znamená také rostoucí cenu benzinu. A to vytváří předpoklady pro válečné přetahování ekonomů a politiků.

Kristina Hooper při zkoumání desetiletých výnosů pokladničních poukázek uvedla, že trh se s tím vypořádá za poměrně krátkou dobu. Zatímco rostoucí ceny ropy snižují marže, zisky zůstávají celkově silné, měnová politika FEDu zůstává akomodativní a celosvětová ekonomická situace je do značné míry podpůrná.

„Ropa je komoditou, která pomáhá vrátit trhy do více normálního prostředí, jež zahrnuje zvýšenou volatilitu. To by mohlo znamenat krátkodobé opakování únorového poklesu akcií, ale myslím, že se relativně rychle navrátí zpět,“ řekla Hooperová.