Německo - inflace v dubnu stagnuje
V dubnu dosáhla inflace v Německu 0,0 % meziměsíčně a 1,6 % meziročně, což je stejný meziroční růst, jako v březnu. Zatím jde jen o předběžný odhad, ale zdá se, že nahoru šly ceny energií (což vzhledem k vývoji cen ropy není až tak překvapivé) a potraviny. Nicméně tento proinflační vývoj byl kompenzován zpomalením růstu cen služeb, tedy poptávkovým vlivem.
Pro jestřáby v ECB (tedy německé křídlo) by takový vývoj, pokud se potvrdí, byl mírná nepříjemnost, protože by signalizoval nespěchat na utažení měnové politiky. Nízká inflace spolu se zpomalujícícm růstem ekonomiky eurozóny by tak mohl být argument pro neukončení QE skokově v září, ale jít postupnou cestou (tzv. tapering).
V tuto chvíli vidíme zhruba stejnou pravděpodobnost, že k ukončení QE dojde v září, nebo že dojde k taperingu s ukončením na konci letošního roku (uvidí se až podle vývoje inf lace ve 2Q 18 a vyjednávací síle obou táborů v rámci ECB). Každopádně růst sazeb nečekáme před koncem 2Q 19.
Vedle toho vyšla data maloobchodních tržeb za březen. Meziroční růst dosáhl 1,3 %, což bylo stejně, jako v únoru.
Jiří Polanský
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
30.04.2024 Tesla po špatných výsledcích roste, Meta po...
Okénko investora
Mgr. Timur Barotov, BHS
Diverzifikace v době koncentrovaných akciových trhů – výzkum Goldman Sachs
Miroslav Novák, AKCENTA
Michal Brothánek, AVANT IS
Petr Lajsek, Purple Trading
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Za 1. čtvrtletí roku 2024 rozšířila ČNB „zlatý poklad“ o dalších téměř 5 tun
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři