Immofinanz: Meziroční zlepšení hospodaření, plánuje mírný růst dividendy

Immofinanz oznámila hospodářské výsledky za r. 2017. Tržby z pronájmu, které představují hlavní zdroj příjmů, meziročně rostly mírně o 0,5 % na 234,5 mil. EUR. Společnosti rostla obsazenost budov, ale ta byla kompenzována z pohledu tržeb některými divesticemi. Provozní výsledek nicméně výrazně vrostl (+44,4 % na 107,6 mil. EUR) vzhledem k poklesu provozních i personálních nákladů.

Prudký obrat zaznamenala finanční úroveň, kde forexové přecenění nemovitostí a úspory na úrokových nákladech vedly k výsledku +88,8 mil. EUR po loňské ztrátě -107,6 mil. EUR. Především díky tomuto faktoru se výsledek z pokračujících operací dostal do zisku 181 mil. EUR po loňské ztrátě -147,4 mil. EUR.

Celkový výsledek, zahrnující i divestovaná nákupní centra v Moskvě, byl -537,1 mil. EUR. Čistá hodnota aktiv na akcii klesla k 31.12. 2017 na 2,86 EUR z 3,12 EUR o rok dříve, kde důvodem byl hlavně vyšší počet akcií a negativní přecenění ruských aktiv. Akcie se tak na ceně 2,14 EUR obchoduje s 25% diskontem k čisté hodnotě aktiv na akcii.

Management potvrdil, že z loňského zisku navrhne vyplacení dividendy 0,07 EUR na akcii (hrubý div. výnos 3,3 %) a ze zisku letošního roku plánuje dividendu 0,08 EUR na akcii (hrubý div. výnos 3,7 %). Trh podle nás očekával zlepšení výsledků i rostoucí dividendu, výsledky tak hodnotíme jako mírně pozitivní.