ČEZ hrozí, že bude muset vrátit 1,14 mld. CZK SŽDC (Ranní zpráva z akciového trhu)

Hlavní události

• ČEZ hrozí, že bude muset vrátit 1,14 mld. CZK, kterou jí SŽDC zaplatila jako náhradu škody za neodebranou elektřinu v roce 2010.

• Podle zdrojů agentury Reuters dostalo vedení ČEZ za úkol připravit variantu rozdělení společnosti na jadernou a ostatní část.

• Evropské akcie dnes zahájí mírným poklesem.

• Dopoledne v Německu vyjdou indexy institutu Ifo a odpoledne budou investoři vyhodnocovat index aktivity chicagského Fedu a index průmyslové aktivity dallaského Fedu. Německý Ifo index v září zřejmě vytvoří nový historický rekord. Nasvědčují tomu indexy PMI, které byly zveřejněny minulý týden. Po oznámení výsledků voleb v Německu se trhy mohou začít opět soustředit na ekonomické události. Kromě německého Ifo indexu si mírně polepší i inflace v eurozóně a Německu. Vzrůst by mohl i americký jádrový deflátor osobní spotřeby PCE. V úterý nás čeká vystoupení francouzského prezidenta Macrona a prezidentky Fedu Janet Yellen. Kromě ní tento týden vystoupí ještě deset dalších zástupců americké centrální banky.

• Další vítězství Merkelové a její setrvání ve funkci kancléřky by mělo být spíše uklidňujícím signálem pro akciové trhy.

Obchodování na zámořských trzích

Americké akcie zakončily páteční seanci v mikroskopickém zisku. Hlavní akciové indexy za oceánem přidaly do jedné desetiny procenta, když zisky telekomunikací, energetických společností a průmyslových podniků umazaly ztráty ostatních sektorů. Nejvíce v pátek odepsali utility a realitní developeři. Pokles výnosů dluhopisů neprospěl bankám. Naopak se dařilo středním a menším podnikům, jejichž index Russell 2000 si v pátek připsal půl procenta a za celý týden posílil o 1,3 %, nejvíce z hlavních indexů. Nejhůře z pohledu celého týdne dopadl technologický Nasdaq, který především kvůli propadům Applu zakončil týden v mírné ztrátě.

Asijské trhy spíše než na volby v Německu reagovaly na zvýšené geopolitické napětí mezi USA a Severní Koreou. Kromě japonských indexů, které přidaly půl procenta díky oslabujícímu jenu, se ostatní asijské parkety propadají do ztrát. Nejvíce oslabují hongkongské akcie, jejichž indexy odepisují přes jedno procento. Ztráty na čínských pevninských burzách se pohybují zatím okolo půl procenta. Australské a novozélandské trhy profitují ze silných cen komodit a přidávají do půl procenta.

Další vítězství Merkelové a její setrvání ve funkci kancléřky bude spíše uklidňujícím signálem pro akciové trhy. Otázkou bude jak v „jamajském“ složení koalice CDU/CSU+FDP+zelení, které se jeví jako nejpravděpodobnější, budou rozloženy síly a ochota ke kompromisům mezi pro business orientovanou FDP a zelenými. Vzhledem k vleklým problémům s emisemi by na novou přítomnost zelených v německé vládě mohl negativně reagovat automobilový průmysl, případně další "špinavá" odvětví jako je tradiční energetika nebo těžký průmysl. Jasné akciové vítěze těžko hledat. Spokojeni by mohli být exportéři, neboť zachování a posílení evropské unie a její měny s největší pravděpodobností zůstane hlavním politickým pilířem nejsilnější evropské ekonomiky.  

ČEZ

Nejvyšší soud v Brně zrušil rozhodnutí nižších instancí a celý spor o náhradu ušlého zisku vrátil na začátek. Hrozí tak, že ČEZ bude muset vrátit 1,14 mld. CZK, kterou mu SŽDC zaplatila jako náhradu ušlého zisku za objednanou, ale neodebranou elektřinu z roku 2010. O podobnou sumu se firmy přou i za rok 2011.

Zpráva sice nebude mít okamžitý vliv na hospodaření společnosti, neboť Nejvyšší soud pouze vrátil případ k projednání. Nicméně zprávu hodnotíme negativně, neboť poukazuje na to, že plány společnosti, které počítaly i s výplatou druhé částky, nejsou postaveny na pevných základech.