Zprávy z domácího trhu ze dne 29.4.2002

Jak se chovaly indexy……

PX-50	-8		450,2		-1,72%
PX-D	-20		1208,0		-1,68%
DJIA (17:25)	+22.91		9 933.63			+0.23%
NASDAQ (17:25)	+8.92		1 672.81			+0.54%
XETRA DAX (17:25)	-1.57		4 998.81			-0.03%
FTSE 100	+5.30		5 164.30			+0.10%
NIKKEI 225	-107.33		11 541.39			-0.92%
· PX-50, PX-D Hlavní zprávou dne bylo odložení privatizace Českého Telecomu, což způsobilo obrat v dosavadní aktivitě a k přísunu zahraničních prodejních objednávek. Realizace prodejů tak uspokojila s 5 % výnosem investory, jejich pohled na Telecom s cenou nad 340,- Kč velel k realizaci zisku a otevírání krátkých pozic. Odložení privatizace však lze z dlouhodobého pohledu hodnotit pozitivně a proto je třeba brát v úvahu postupný návrat do dlouhých pozic. Komerční banka korigovala růst poklesem lehce pod 1800,- Kč a vzhledem k vývoji v předešlém týdnu lze očekávat spíše stabilitu s cenou kolem 1800,- Kč. Zatím neshledáváme důvody pro změnu dosavadního trendu a po předešlé korekci může pokračovat snaha o navyšování pozic těch, kterým tzv. ujel vlak. P. Morris byl dnes jediný kladný titul obchodovaný v systému SPAD, jeho cena s dividendou se nebezpečně přibližuje 10 000,- Kč hranici. Neočekáváme však hlubší korekci přestože tato cenová úroveň vybízí k realizaci zisku. Elektrárenská společnost ČEZ byla i dnes zatížena prodejní objednávkou, která udržela cenu na pátečních cenách. Celkově index PX-D ztratil 1,68 % při slabém objemu 400 mil. Kč.
P. Morris		8 358,00		+1,09 %
Č. Radiokomunikace		395,60		-1,05 %
Česká spořitelna		375,00		0,00 %
ČEZ		81,19		-0,18 %
Komerční banka		1 796,00		-1,21 %
Český Telecom		327,70		-4,82 %
Unipetrol		30,88		-1,56 %

Události…

· ČNB snížila odhad inflace na duben 2003 mezi 2,0 až 3,4 procenta

· Zákaz tabákové reklamy prý sníží výdaje na inzerci o 1,5 miliardy

· OECD: Růst české ekonomiky v příštím roce zrychlí na 3,7 %

Zajímavé tituly…

· ČeskýTelecom

Vláda v pondělí rozhodla, že kvůli nevyhovujícím nabídkám odloží prodej majority v Českém Telecomu. O Telecom se ve finální fázi ucházela dvě konsorcia. Jedno tvořila Deutsche Bank, Blackstone Group a TDC a druhé CVC Capital Partners, Spectrum Equity Partners a Swisscom.

Podle mluvčího kabinetu nabízená cena nedosahovala hranice 60 mld. Kč. Rozhodnutí o privatizaci tak připadne příští vládě. V reakci na odklad privatizace akcie Českého Telecomu oslabily o 4,8% pod úroveň 330Kč. Prodávali převážně krátkodobí investoři, kteří spekulovali na rychlý prodej majority. Zahraniční operátoři se však nacházejí ve špatné finanční situaci a s výrazným vylepšováním nabídek trh nepočítal. Krátkodobě může reakce na odložení privatizace pokračovat. Na odložení privatizace lze najít I pozitivní stránky. Zájemci byli spíše jenom finanční investoři, kteří by zřejmě uvažovali o prodeji mobilního operátora Eurotel. Další vývoj bude záviset na záměrech státu a managementu ohledně řešení struktury aktiv, kde se nabízí výplata dividendy nebo nákup zbývajícího podílu v Eurotelu.

· České radiokomunikace

České radiokomunikace dnes vykázaly své výsledky za Q1 2002 podle CAS. Provozní zisk dosáhl -13 mil. Kč a zisk před zdaněním dosáhl 9 mil. Kč. Výsledky jsou nekonsolidované bez dceřiných společností - RadioMobilu a Contactelu a tudíž nejsou natolik důležité.