Fidelity: Akcie - hodnocení 2016 a výhled 2017 - soumrak divi titulů, příležitosti k nákupům kvalitních titulů, technologie

Akcie:

Pokud jde o akcie, kvalitní tituly vyplácející dividendy, jež jsou hlavní hnací silou býčího trhu od roku 2009, přijdou pravděpodobně v prostředí úrokových sazeb vyšších než nula o nemálo ze své atraktivity. Zcela se tak změní celkový přístup, který investory toužící po výnosu vedl do stále většího rizika.

Je vhodné alespoň do určité míry zajistit portfolio proti meznímu riziku (tail risk) – například prostřednictvím zlata a ropy – a zároveň vhodně nakupovat riziková aktiva v době oslabení (a prodávat při dosažení maximálních hodnot). Rok 2017 nebude obdobím, kdy bychom měli u alokace aktiv uplatňovat statický přístup.

Realizovat akciové expozice ve Spojeném Království by mohlo být výhodnější formou kopírování indexu FTSE 100, nikoli prostřednictvím aktivního manažera, protože i ti nejlepší v příštím roce pravděpodobně výkonnosti indexu nedosáhnou. A co se týče USA, jakmile bude Trumpova politika jasnější, odhalí inteligentní investor tituly s dlouhodoběji slabší výkonností také mezi americkými akciemi.

James Bateman, Fidelity International, investiční ředitel pro oblast Multi Asset

Všeobecný výprodej akcií s kvalitními, dluhopisům podobnými vlastnostmi, k němuž došlo v nedávné době, může znamenat určité příležitosti. Pokles cen některých akcií, které máme v našem portfoliu, vede k tomu, že se na trhu obchodují se slevou, což představuje příležitost konsolidovat stávající pozice u opravdu atraktivních cenných papírů. Zdá se, že určité příležitosti existují také u akcií, které se dříve jevily atraktivní z jiného důvodu než kvůli jejich vysokému zhodnocení – nastává vhodná chvíle doplnit si některé z těchto akcií do portfolia právě nyní, kdy nabízejí rozumnější zhodnocení.

Dan Roberts, Fidelity International, portfolio manažer Global Equity Income

Pokud jde o akciové sektory v USA, domnívám se, že farmaceutický průmysl i finančnictví budou za vlády republikánské administrativy těžit z příznivějšího regulačního prostředí. Na finančnictví a akcie související s reálnými aktivy bude mít pozitivní dopad možný reflační scénář v podobě kombinace silnějšího růstu, vyšší inflace a vyšších úrokových sazeb.

Hodnotu i nadále spatřujeme u technologických titulů – ty nejlepší podniky jsou schopny udržet atraktivní růst zisků prostřednictvím inovací v rámci obchodních modelů, provozu, logistiky nebo nabídky koncovým zákazníkům. I přesto je však nutný selektivní přístup.

Dominic Rossi, Fidelity International, investiční ředitel pro oblast akcií


Související zprávy:
Fidelity: Dluhopisy - hodnocení 2016 a výhled...
Fidelity: Fiskální politika - hodnocení 2016 a...