Odráža vysoká cena akcií ich skutočnú hodnotu?
Autor: Silvia Holá
Akciový trh je práve teraz prekúpený a zároveň pripravený na viacnásobnú expanziu. Akcie sú drahé, obchodujú sa za takmer 17-krát viac než bolo očakávané pre rok 2017, čo je výrazne nad 10-ročným historickým priemerom.
Sú naozaj hodné takej vysokej ceny? Trh sa vznáša na nových maximách - vychádza z presvedčenia, že Spojené štáty prežívajú obdobie silnejšieho ekonomického rastu v dôsledku fiškálneho stimulu, zníženia daní a regulácií. Môžu “býci” presvedčiť ďalších investorov? Začnime s vysokými cenami. Napriek slabým výnosom sa vysoké ceny udržali a ukazovateľ P/E sa stále zvyšuje. Najdôležitejším určujúcim faktorom pre zvýšenie hodnoty akcií je predpoklad, že zisky sa zlepšia. Nádejou je, že budú stúpať na týchto základoch:
1) Silnejší ekonomický rast - HDP sa práve zvýšil z 2 % na 3 %. Dôležité sú hlavne nedávne údaje naznačujúce spotrebu v treťom štvrťroku smerom nahor (z 2,1 % na 2,85 %) a dôvera spotrebiteľov je na 9-ročnom maxime.
2) Významný zásah fiškálnej politiky v podobe daňových úľav - Zníženie celkovej daňovej sadzby z 35 % na 15 % by malo mať veľký vplyv na hospodársky výsledok. Akciové vlastníctvo by mohlo byť atraktívnejšie aj zmenami jednotlivých daní. Napríklad, zrušenie zákona “Affordable Care Act” (daň 3,8 %) a zníženie dane z kapitálových ziskov a dividend.
3) Dodatočný fiškálny stimul v podobe výdavkov na infraštruktúru.
4) Menej regulácií.
Nezabudnite, že zisky sa už zlepšujú. Čo sa týka S&P 500 v 3Q rastú prvýkrát za rok.
Najdôležitejšie je, že kvalita ziskov sa zvyšuje. Po celé roky, bol rast spôsobený väčšinou znižovaním nákladov. Teraz však pochádza z vyšších výnosov. Štvrtý štvrťrok bude pravdepodobne sprevádzaný nárastom tržieb o 5 %, ale môže to byť podstatne viac, vďaka ropným spoločnostiam.
STOX.cz je portál společnosti Grant Capital pro podporu online obchodování na více než 80 akciových trzích s minimálními náklady. Obchodování akcií v USA od 6 USD a v Evropě od 8 Eur. STOX.cz nabízí komplexně nejvýhodnější spojení pro online obchodování s akciemi a ETF na českém trhu, multiměnovou platformu v češtině a dále stálou technickou podporu. Přístup ke svému účtu je odkudkoli z mobilní nebo webové aplikace. Investoři také užívají komfort vysoce pojištěného individuálního účtu. Více na www.stox.cz.
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
29.04.2024 Daňové přiznání lidem provětralo peněženky....
26.04.2024 Historie a vývoj vodovodních baterií: Od...
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz