ECB hledá cesty jak oživit mezibankovní trh, který sama vysušila

ECB hledá cesty jak oživit mezibankovní trh na jehož vysušení se sama výrazně podílela nákupem dluhopisů v rámci svého QE programu.

ECB v rámci programu skoupila na trhu evropské vládní dluhopisy za cca 1 bilión EUR, čímž výrazně snížila jeden z hlavních zdrojů financování mezibankovního trhu, který celkově dosahuje v Evropě rozsahu cca 5,5 biliónu euro. Kroky ECB výrazně omezily možnosti financování bank přes oblíbené repo operace tím, že výrazně odčerpaly zdroje obvyklé jako zajištění těchto půjček. Ztížený přístup k repo operacím se následně odráží v aktivitě bank směrem k podnikové sféře.

ECB chce nyní usnadnit přístup bank k dluhopisům v držení centrální banky.

ECB například nyní vlastní cca 1/4 všech německých vládních dluhopisů. To výrazně zvýšilo náklady na zapůjčení těchto dluhopisů v rámci trhu. Požadovaný úrok za zapůjčení 10letých německých vládních dluhopisů během posledního roku stoupl z 0,4 na 1,5%.

Takový vývoj obvykle škodí především penzijním fondům.

Tento článek podléhá licenci Creative Commons Uveďte autora-Zachovejte licenci 3.0 Česko