Čínská vláda se snaží, často ale jde proti trhu a výsledky tomu odpovídají
Je zřejmé, že se Čína vydala směrem strukturálních reforem a snaží se omezit své průmyslové kapacity. Její dluhem tažený růst už není udržitelný a tato země tak bez zmíněných reforem nebude schopná vyhnout se pasti středních příjmů. Úspěch je ale stále nejistý, protože řada reformních kroků se odchýlila od původního záměru. Důvodem jsou vysoké finanční a sociální náklady, které s reformami souvisejí.
Jednou z největších výzev je dohoda se zaměstnanci, kteří pracují v těžkém průmyslu. Právě ten sužují nadbytečné kapacity a reformy se zde týkají více než 2 milionů zaměstnanců. V devadesátých letech to sice bylo asi 27 milionů zaměstnanců, ale nyní jsou životní náklady mnohem vyšší a makroekonomické prostředí není tak dobré jako tehdy. Provedení reforem je tedy nyní složitější než v devadesátých letech a Peking vytvořil fond ve výši 100 miliard renminbi, který by měl poskytnout prostředky pro propuštěné zaměstnance. To ovšem znamená, že jeden zaměstnance by dostal podporu ve výši 55 000 renminbi, nicméně taková částka není s ohledem na současnou výši životních nákladů dostatečná.
Peking chce problém nadbytečných kapacit řešit fúzemi a akvizicemi. Některé z nich dávají ekonomický smysl, ale v řadě případů tomu tak není. V oblasti těžby uhlí a výroby oceli se vláda snaží o konsolidaci, ovšem výrobní kapacity se v těchto sektorech během posledních deseti let zhruba zdvojnásobily. Znovu se tak ukazuje, že pokud vládní politika jde proti trhu, reformy svého cíle nedosáhnou.
Určité kompromisy mohou být pro čínskou ekonomiku v její specifické situaci vhodné. Řada ekonomických teorií ale ukazuje, že tržní síly jsou tím nejefektivnějším nástrojem, který optimalizuje poptávku a nabídku v ekonomice a Čína v tomto ohledu není žádnou výjimkou.
Autory jsou Jenny Huang a Ying Wang z Fitch Ratings.
Zdroj: FTAlphaville
Patria Online je investiční portál s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
30.04.2024 Tesla po špatných výsledcích roste, Meta po...
Okénko investora
Mgr. Timur Barotov, BHS
Diverzifikace v době koncentrovaných akciových trhů – výzkum Goldman Sachs
Miroslav Novák, AKCENTA
Michal Brothánek, AVANT IS
Petr Lajsek, Purple Trading
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Za 1. čtvrtletí roku 2024 rozšířila ČNB „zlatý poklad“ o dalších téměř 5 tun
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři