(Kurzy.cz)
A zase bude chvíli klid / BIG EXPERT - zahraniční trhy: týden od 19. 9. 2016
Perných uplynulých čtrnáct dní to bylo. Investoři rozkmitali akciové trhy jako už dlouho ne, procentní denní pohyby nebyly výjimkou, a při tom se vlastně nic závratného nedělo. Takové "kmitání", odborně řečeno volatilitu, obvykle doprovází, nebo mu předchází nějaká významná kurzotvorná zpráva. Ale pokud 100 ze 104 ekonomů očekává stejný výsledek nadcházející události, prostor k nejistotě není příliš vysoký. A přesto vzbuzovalo středeční jednání americké centrální banky řadu obav.
Americká centrální banka, jakkoli ohrané toto téma už se může jevit, je stále hlavním hybatelem na akciových trzích, a proto je potřeba se mu i nadále věnovat. Jejich lavírování nad zvýšením nebo ponecháním úrokových sazeb je už mnohdy otravné, ale nedá se nic dělat, investor to musí akceptovat. A musí se v tom hrabat, šťourat a vrtat, aby pochopil mnohdy jemné náznaky centrálních bankéřů. A nejinak tomu bylo ve středu.
Centrální banka podle očekávání nepohnula se sazbami, ale následný komentář šéfky Fedu obsahoval řadu nových faktů a indicií. Tak například prakticky poprvé se členové Fedu obšírně věnovali demografické otázce a jejímu vlivu na dlouhodobé nastavení základnách parametrů a odhadů. Kdysi omílaný dlouhodobý potenciální růst ekonomiky tempem o 3 % ročně už Fed nedávno ponížil na 2 %, včera odhad snížili na 1,8 %. Tyto dlouhodobé změny makroekonomického prostředí budou muset být doprovázeny změnami měnové politiky. Fed včera ponížil odhad dlouhodobě vyrovnané úrokové sazby na 2,9 % z původních 3 %. Měnová politika tak bude muset být pravděpodobně dlouhodobě uvolněnější, než se původně očekávalo.
Co se kratšího výhledu týče, sazby sice nyní nevzrostly, ale pravděpodobnost jejich růstu v letošním roce je vysoká, jak bylo v proslovu šéfky Fedu potvrzeno. Změnil se ale výhled na rok 2017, kdy by měly sazby vzrůst jen dvakrát, nikoli třikrát, jak bankéři původně naznačovali. A to hlavní je, že důvodem není slabá výkonnost americké ekonomiky, ale pracovní trh, který má stále ještě rezervy a nepůsobí dostatečně proinflačně. Takže investoři si mohou na chvíli oddechnout. Ne ovšem na dlouho. Výsledková sezóna totiž začíná 10. října. A tam budou muset americké firmy svoji vysokou aktuální valuaci obhájit.
Tomáš Menčík, CYRRUS
Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem (PX) v horizontu jednoho měsíce a půl roku, v týdnu od 19. 9. 2016.
Odhad expertů pro období 1 měsíc
16. 9. |
v % |
||||||
PX | |||||||
Dow Jones (US) | |||||||
NASDAQ (US) | |||||||
FTSE 100 (VB) | |||||||
DAX (Něm.) | |||||||
Nikkei 225 (Jap.) |
Odhad expertů pro období 6 měsíců
16. 9. |
v % |
||||||
PX | |||||||
Dow Jones (US) | |||||||
NASDAQ (US) | |||||||
FTSE 100 (VB) | |||||||
DAX (Něm.) | |||||||
Nikkei 225 (Jap.) |
Hodnocení v tomto týdnu provedli:
Michal Blažek - BH SecuritiesJiří Šimara, Tomáš Menčík - CYRRUSMichal Belan - Generali Investments CEE, investiční společnostLibor Stoklásek - GRANT CAPITALAleš Charvát - UniCredit Bank Czech Republic and SlovakiaJaroslav Brychta - X-Trade Brokers
Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů v seznamu. Sloupec "Aktuální hodnota" uvádí hodnotu
sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po
uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. "Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti
uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů
předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.
Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však
může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto
odlišnosti.
Poslední zprávy z rubriky Akcie ve světě:
Přečtěte si také:
Prezentace
30.10.2024 Pochybujete o crowdfundingu? Vsaďte na lepší…
30.10.2024 Hra o trhy: Jak volby a globální napětí ženou…
16.10.2024 Aby i v zimě nohy zůstaly v teple
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Zlato ukazuje svou sílu v plné kráse. Překoná v novém roce hranici 3 000 USD za unci?
Radoslav Jusko, Ronda Invest
Kámen úrazu – někteří potřebují půjčky na pokrytí běžných potřeb, jiní spoří ale neinvestují
Miroslav Novák, AKCENTA
Petr Lajsek, Purple Trading
Proč evropské akcie zaostávají za americkými? A jaký je výhled?
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Štěpán Křeček, BHS
Poprvé od listopadu 2023 došlo k meziročnímu růstu cen potravin
Ali Daylami, BITmarkets
Trump vs. Harris: komu majitelé kryptoměn coby voliči dají radši hlas?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz