Kvartální výhled od akciových pesimistů
EU a problém migrační krize
"Imigrace je největším problémem EU od dluhové krize. A také tím nejpřehlíženějším. Po britském referendu se Evropa zdá být ještě více rozdělená než dříve. Špatné zvládání migrační politiky a ekonomická pomalost vedly k tomu, že se na celém kontinentu zvedá vlna odporu proti politickým elitám," říká Christopher Dembik, hlavní makroekonomický stratég Saxo Bank.
Výsledky prezidentských voleb v Rakousku, kde téměř zvítězil pravicový extremista, i neočekávaný výsledek britského referenda představují pro Brusel vážná varování. Je potřeba najít řešení, které opět spojí jádro s periferií a ukončí období krotkých reforem z posledních let.
Forex: Může být hůře
Stín výsledku britského referenda bude nad trhy ještě nějaký čas viset, libra v důsledku volby zůstane oslabená (i když to pravděpodobně nebude mít dlouhého trvání). Stále však podle Saxo Bank lze předpovědět, že kurz EUR/GBP dosáhne maxima ve třetím čtvrtletí před ostatními měnovými páry zahrnujícími libru, ačkoli vyvstávají otázky ohledně dlouhodobého vývoje v Evropě v době, kdy je libra aktuálně víceméně ze hry.
Fed dost možná také počítá s náladami trhu a zdá se, že nehodlá nabízet trhu další podporu kromě současné nečinnosti. Možná nevěří, že monetární politika nabízí odpověď na novou hrozbu recese. Americký dolar ale bude každopádně v nadcházejících měsících nejjistějším bezpečným přístavem.
Dluhopisy: Dlouhé období nízkých výnosů
Po britském "ne" dalšímu členství v EU klesly globální výnosy na minimum. Vzhledem k tomu, že šéfka Fedu Janet Yellenová konečně kapitulovala směrem k holubičí pozici,očekávají se velice nízké výnosy po opravdu dlouhou dobu.
Pod truchlivými ekonomickými předpověďmi se ale objevují známky toho, že v mnoha oblastech ekonomiky dochází ke zlepšení. "Řada významných rizikových faktorů, které ovlivňovaly trhy v posledních šesti měsících, vymizela nebo je nyní víceméně irelevantní. Obavy týkající se nestability rozvíjejících se trhů opadly. ECB hodlala až do brexitu ukončovat kvantitativní uvolňování. V případě očekávaného zlepšení ekonomických vyhlídek předpokládáme, že klíčové výnosy, zejména ty evropské, rychle vzrostou," vysvětluje Dembik.
Akcie čeká kritické čtvrtletí
Vzhledem k současné trajektorii globální ekonomiky vstupuje Saxo Bank do třetího čtvrtletí s negativním náhledem na akcie. "Mezi nejhůře postižené sektory patří evropské banky, které budou nadále trpět nedostatkem jistoty a obnovenými problémy s čistými úrokovými maržemi v důsledku negativních sazeb. Britské akcie se budou potýkat s nižším hodnocením, což vyvolá tlak na FTSE 100. Po dopadu brexitu na finanční systém se důvěra spotřebitelů a firem může dále snižovat a ve čtvrtém čtvrtletí může světová ekonomika přestat růst," varuje stratég ze Saxo Bank.
Komodity chytají druhý dech
Po oživení vedeném ropou a zlatem, které pozvedlo komoditní trh jako celek, se na začátku třetího čtvrtletí vyhlídky hlavních světových ekonomik včetně USA a Číny musejí vyrovnávat s problémy a nejistota v Evropě by na globálním trhu mohla spustit dominový efekt.
"Ve spojení s nejistotou vyvolanou brexitem a při vědomí možnosti dalšího posilování amerického dolaru očekáváme ve třetím čtvrtletí omezený růst cen ropy nad 50 dolarů za barel. Stejná nejistota v poslední době vyhnala cenu zlata vzhůru, a protozvyšujeme svou cenovou předpověď pro konec roku na 1 350 USD za trojskou unci," uzavírá Christopher Dembik.
10 bilionů USD ve hře aneb Jak jedovatá je mezera mezi papírovým a reálným bohatstvím?
Kumulovaná tržní cena světových finančních aktiv po oznámení výsledku britského referenda o budoucnosti Spojeného království v Evropské unii během pár dnů spadla o zhruba tři biliony dolarů. Média neváhala a trhy okamžitě zaplavila palcovými titulky hlásajícími pád hodnoty investičních portfolií. Leckdo se nachytal a v panice se přidal na stranu prodávajících.
Poslední zprávy z rubriky Akcie ve světě:
Přečtěte si také:
Prezentace
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
30.04.2024 Tesla po špatných výsledcích roste, Meta po...
Okénko investora
Mgr. Timur Barotov, BHS
Diverzifikace v době koncentrovaných akciových trhů – výzkum Goldman Sachs
Miroslav Novák, AKCENTA
Michal Brothánek, AVANT IS
Petr Lajsek, Purple Trading
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Za 1. čtvrtletí roku 2024 rozšířila ČNB „zlatý poklad“ o dalších téměř 5 tun
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři