(Kurzy.cz)
Negativní sazby na dluhopisech mohou spustit nebezpečnou spirálu kvůli QECB
Výnos německých 10letých vládních dluhopisů v minulých dnech poprvé v historii okusil hodnoty "pod bodem mrazu" respektive pod nulou. Podle některých komentářů takový vývoj může spustit nebezpečnou spirálu svázanou s programem QE ze strany ECB.
Zájem o německé dluhopisy způsobuje to, že již plná polovina dluhopisů z celkové hodnoty cca 1,13 biliónu dolarů má výnosy pod -0,4% na depositech ECB, což je automaticky vyřazuje ze seznamu přípustných CP pro QECB. To ztěžuje situaci centrální banky při dalších nákupech a tlačí ji to směrem k většímu podílu dlouhodobých splatností při dalších nákupech. Takový postup snižuje jejich dosahované výnosy, což ale dále zvyšuje tlak na jejich pokles také na "kratším" konci splatností.
To může vést k výraznému odklonu investorů od této kategorie cenných papírů, kterou mnozí berou jako základ svých investičních portfolií. Těžko si lze představit, že hodnotoví investoři budou dlouhodobě ochotni "platit" za privilegium držet vládní dluhopisy. Mnozí budou hledat jiné možnosti, jak lépe (ne)zhodnocovat své prostředky.
Německé dluhopisy s dobou splatnosti nad 10 let zatím letos vynášejí 15% oproti 0,2% u splatností kratších.
Poslední zprávy z rubriky Dluhopisy:
Přečtěte si také:
Prezentace
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
30.04.2024 Tesla po špatných výsledcích roste, Meta po...
Okénko investora
Mgr. Timur Barotov, BHS
Diverzifikace v době koncentrovaných akciových trhů – výzkum Goldman Sachs
Miroslav Novák, AKCENTA
Michal Brothánek, AVANT IS
Petr Lajsek, Purple Trading
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Za 1. čtvrtletí roku 2024 rozšířila ČNB „zlatý poklad“ o dalších téměř 5 tun
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři