ECB a BoJ počkají, jak se zachová Fed

No, a pokud jste centrální banka, která přemýšlí, jak uvolnit měnové podmínky, tak můžete být japonská nebo evropská centrální banka. A pokud vám kolega přes oceán (pacifický a atlantický) naznačí, že on bude zvyšovat sazby, tak pokles úrokového diferenciálu by vám mohl pomoci oslabit vaši měnu vůči dolaru. Jinými slovy, ECB a BoJ budou čekat co Fed a co jejich měny, než budou uvažovat o dalším snížení svých sazeb nebo navýšení kvantitativního uvolnění.

Ale pak taky můžete být čínská centrální banka, které oslabení dolaru pomohlo stabilizovat svou měnu. Ta radost nebude mít, protože dojde k obnovení tlaku na oslabení čínské měny a centrální banka bude případně muset zase prodávat své devizové rezervy.