Denný výhľad na EURUSD 3.2.2016

Sumár predchádzajúcej seansy

EURUSD v utorok pokračoval v raste a zaznamenal rast o +0.28% (30 pipov). Menový pár podľa našich očakávaní ostal v pásme 1.0875/1.0955, pričom denné maximum bolo na 1.0938. Denná volatilita dosiahla 56 pipov čím sa splnil aj predpoklad, že by sme mali vidieť pokojnú seansu. Viac na FX heatmap.

Utorok nepriniesol zásadné makroekonomické dáta a sentiment sa skôr odvíjal od vývoju na akciovom a komoditnom trhu. Pokračovanie risk-off sentimentu podporovalo rast EURUSD. Vplyv nemeckého trhu práce, indexu výrobných cien z eurozóny a miery nezamestnanosti z eurozóny mal len malý vplyv na vývoj.
EURUSD testoval pásmo 1.092/1.093 po výsledkoch z nemeckého trhu práce a následne okolo obeda toto pásmo prelomil. Menový pár ale opäť denné maximá po začiatku US seansy neudržal a klesol k 1.089. Podobne ako v pondelok sme tak videli počas US obchodnej seansy najprv výpredaj EURUSD a následne postupné skúpenie tohto poklesu.

Dnešné fundamenty a potenciálne riziká

Dnešný makroekonomický kalendár ponúka finalizáciu PMI služieb z Francúzska, Nemecka a eurozóny. O 11:00 očakávame maloobchodné tržby za december z eurozóny a o 14:15 fundament dňa ADP zmenu zamestnanosti. Dnes rovnako očakávame finalizáciu PMI sektora služieb z USA o 15:45 a ISM nevýrobného sektora o 16:00, oba výsledky sú za január.

Kalendár centrálnych bankárov je dnes prázdny.

Finalizácia PMI sektora služieb o 10:00 by nemala mať na EURUSD významnejší vplyv, pretože málokedy dochádza k významnejšej revízii. Vplyv maloobchodných tržieb je dlhodobo štatisticky nevýznamný a skôr by som tieto dáta zaradil medzi "všeobecné informácie".

US dáta môžu byť naopak zaujímavé. ADP zmena zamestnanosti sú "malé NFP", aj keď ich vplyv na EURUSD nie je tak jednoznačný ako býva u piatkových NFP. Tento výsledok je fundamentom dňa a EURUSD v prípade výsledku výrazne mimo konsenzu dokáže vyvolať reakciu do 40 pipov po zverejnení. Totiž ak dôjde k nečakanému výsledku, prichádza aj k revízii očakávaní piatkového NFP čo vie "rozhýbať celý trh". Korelačný koeficient je ale veľmi nízky a pokiaľ je výsledok blízko očakávaní, môže EURUSD reagovať rastom, alebo poklesom do 20 pipov. Okrem výsledku ADP očakávame aj PMI sektora služieb a ISM služieb. V pondelok sme boli svedkami zvýšenej volatility už pri výsledky PMI výroby, čiže 15 minúť pred samotným ISM, preto by sme ich nepodceňovali. Vplyv ISM sektora služieb na EURUSD býva do 30 pipov, avšak korelácia je na rozdiel od ADP vysoká. Znamená to že lepší výsledok by mal poslať EURUSD dole a naopak horší by mal podporiť jeho rast. Korelačný koeficient je -0.561.

Dnešný výhľad

Fundamentálny kalendár dnes na rozdiel od utorku prináša nové riziká. Včerajšiu obchodnú seansu sme označili ako "ticho pre búrkou". Potenciálne najvyššia volatilita by mohla prísť práve dnes, alebo v piatok počas NFP.
EURUSD sa pohybuje v blízko hornej hranice týždenného pásma 1.081/1.0968. Týždenné ATR je na úrovni 0.0044 (čo je iba 44 pipov) a intradenná implikovaná volatila je na 10.66 (včera klesla skončila na 8.49). Aj keď ATR kleslo, implikovaná volatilita rastie a trh tak očakáva "zaujímavejšiu seansu". Implikovaná volatilita stále v rámci dlhodobého priemeru a neočakáva sa silnejší pohyb (pri ECB bola niekedy aj okolo 40).
Pozor implikovaná volatilita sa v priebehu dňa mení. Zvykne na začiatku dňa byť na najvyšší úrovniach a následne postupne klesať, pokiaľ sa neobjavia nečakané fundamenty alebo nové riziká.

Opčný úsmev zaznamenal mieru zmenu v prospech callov, táto zmena nie je významná. Celkovo sú opční obchodníci stále naklonení miernemu rastu

Včera sme upozorňovali na divergenciu medzi 5-ročnými inflačnými očakávaniami na EUR a USD. Ako sme ale uviedli pokles cien ropy WTI môže túto divergenciu postupne zatvoriť, čo sa aj včera stalo. Pokles cien ropy tak nepriamo podporil rast EURUSD.

Suporty: 1.091 (krátkodobý suport, dnešné minimu počas ázijskej seansy a včerajší VPOC), 1.089 (včerajšie denné minimum a HVN), 1.088 (LVN), 1.0875 (VPOC z pondelka) 1.085/1.084 (HVN a suport z pondelka)... Rezistencie: 1.0935/1.0940 (včerajšie maximum a dnešné maximum z ázijskej seansy), 1.0968 (maximum z minulého štvrtka a LVN), 1.0985 (januárové maximum) .