JPMorgan: Světová éra levných peněz krokem Fedu ani náhodou nekončí

Analytici americké banky JPMorgan Chase míní, že celosvětová éra rekordně levných peněz včerejším krokem Fedu ještě rozhodně nekončí.
Včerejší růst dolarových sazeb na 0,25%-0,5% je stále hluboko pod historickými průměry. Do rok 2000 se průměr ohyboval kolem 2%, v rozpětí 2000-2007 pak dokonce až na 3,2%.

Analytici banky mají vážený průměr pro země G8 na konci roku 2016 na úrovni 0,36%, což je plná 3% pod průměrem let 2005-2007. I kdyby Fed zvýšil dolarové sazby o 1% až na 1,5%, s čímž počítají, tak průměr pro zmíněnou skupinu 8 nejvyspělejších zemí nepřeleze přes 1% kvůli zdráhavému postoji ECB a BoJ.

Podle odhadů JPMorgan ze 31 sledovaných hlavních centrálních bank 9 chystá spíše další uvolňování měnové politiky, což platí například pro centrální banky Číny, Švédska, Nového Zélandu či Malajsie.
Na stejné lodi jako Fed by se v průběhu příštího roku mohla ocitnout také Bank of England (ve 2Q) a Bank of Canada (ve 4Q).

Podle analytiků Bank of America budou také světové centrální banky i nadále v průměru zvyšovat své bilanční sumy a to dokonce poměrně výrazným tempem, když ze současných 11 biliónů USD v přepočtu by se do konce roku 2017 měla bilance navýšit až na 13,5 biliónu USD. Americký Fed včera naznačil, že svou vlastní bilanci hodlá udržovat prostřednictvím refinancování a reinvestování na stávajících úrovních po delší čas. Bilance Fedu nyní odpovídá cca 25% celkového HDP země. Analytici BoA odhadují, že bilance ECB naroste do konce 2Q2017 na 33,8% celkového HDP a bilance BoJ dokonce na 108% celkového HDP této země.

Celkově tedy ve světě zůstanou v platnosti i nadále velmi akomodativní měnové podmínky s dostatkem likvidity, což je příznivým prostředím pro globální ekonomický růst.

Tento článek podléhá licenci Creative Commons Uveďte autora-Zachovejte licenci 3.0 Česko