Forexový výhľad na 49.týždeň roka 2015

Rekapitulácia minulého týždňa

Očakávané udalosti tohto týždňa

Pondelok: Z Japonska očakávame priemyselnú produkciu a maloobchodné tržby. Z Austrálie ANZ podnikateľskú dôveru. V priebehu dňa budú zverejňované výsledky inflácie jednotlivých nemeckých spolkových republík a potom benchmarková inflácia za november. Z UK očakávame schválené hypotéky. Z Kanady bude zverejnený bežný účet platobnej bilancie. Z USA očakávame výsledky Chicago PMI, nerealizované predaje domov a prieskum dallaského Fedu. V Paríži začne svetová konferencia o zmene klímy. MMF by malo rozhodnúť kedy sa stane juan súčasťou SDR. Očakávame aj prejav guvernéra Kurodu...

Utorok: Z Japonska očakávame kapitálové výdavky. Z Austrálie bežný účet platobnej bilancie, stavebné povolenia, komoditný index a zasadnutie RBA. Z Japonska a Číny budú zverejnené výrobné PMI. Zo Švajčiarska očakávame HDP za 3Q a PMI výroby Z UK a z eurozóny očakávame PMI výroby (najprv z Francúzska a Nemecka). Z Nemecka očakávame aj dáta z trhu práce za november a z eurozóny mieru nezamestnanosti za október. Kanada zverejní HDP za 3Q a z USA očakávame stavebné výdavky, ISM výroby a PMI výroby. Bank of England zverejní výsledky stres testov a o 09:00 očakávame prejav Carneyho. Prejav bude mať aj Charles Evans z FOMC na tému monetárna politika a ekonomický výhľad...

Streda: Očakávame výsledky HDP z Austrálie a CPI z eurozóny. V USA budú zverejnené výsledky ADP a finalizácia nákladov na jednotku práce za 3Q. Bank of Canada a NBP rozhodnú o sadzbách a Fed zverejní béžovú knihu. Očakávame prejav prezidentky Yellenovej vo Washingtone, Johna Williamsa a Denisa Lockharta, všetci z FOMC...

Štvrtok: Z Japonska očakávame obchodnú bilanciu a PMI sektora služieb. Z Francúzska, Nemecka a eurozóny bude zverejnený PMI sektora služieb. Maloobchodné tržby z eurozóny očakávame o 11:00 a o 10:30 PMI služieb z UK. ECB rozhodne o úrokovej miere o 13:45 (očakáva sa zníženie depozitnej sadzby o 0.10%). Prejav guvernéra Draghiho očakávame o 14:30. Z USA budú zverejnené výsledky nových žiadostí o podporu v nezamestnanosti, PMI služieb, ISM nevýrobného sektora, továrenské objednávky a finalizácia objednávok tovarov dlhodobej spotreby. Očakávame aj prejav Janett Yellen o ekonomickom výhľade pred ekonomickým výborom US kongresu. Prejavy budú mať Mesterová a Fisher z Fedu....

Piatok: Z Austrálie očakávame maloobchodné tržby a z Nemecka továrenské objednávky., Švajčiarsko zverejní CPI. Z USA očakávame výsledky z trhu práce a obchodnú bilanciu o 14:30, ako aj kanadskú mieru nezamestnanosti. OPEC by mal začať svoj summit vo Viedni... Ratingové agentúry budú revidovať ratingy týchto krajín: Cyprus, Švédsko a Turecko.

EURUSD

Už z očakávaných udalostí je jasné, že týždeň bude nabitý fundamentálnymi dátami. Nie je tak prekvapením, že trh očakáva zvýšenú volatilitu. Rozhodne sa pozornosť obchodníkov upiera na štvrtok a piatok tohto týždňa. Uvidíme zasadnutie ECB od ktorého si trhoví participanti veľa sľubujú. Zníženie depozitnej sadzby, rozšírenie QE a taktiež "vylepšenie" podmienok úverovania reálnej ekonomiky. Z toho vyplýva, že očakávania ďalších stimulov sú už značne započítané v trhu a naznačuje to aj čistá špekulatívna pozícia podľa CFTC repotu, ktorá nám rastie v posledných týždňoch na strane poklesu. Ako môže Draghi prekvapiť trh? Ak ECB naplní očakávania trhu pravdepodobne spraví maximum čo by v danom okamihu mohla urobiť. Preto si myslieť, že ECB bude ešte viac holubičia ako očakáva trh je skôr nepravdepodobné. Dáta inflácie nie sú na tom až tak kriticky na to aby ECB realizovala naraz tak výrazný zásah. A netreba zabúdať, že o 2 týždne zasadá Fed, ktorý s veľkou pravdepodobnosťou zvýši sadzby. Do tej doby môže byť euro na "prijateľných úrovniach" pre ECB a pre podporu ekonomiky. Dá sa teda predpokladať, že ak príde k prekvapeniu tak to bude skôr na strane, že ECB bude menej holubičia a plne nenaplní očakávania trhu. Dokonca sa môže stať, že konsenzus hlasujúcich členov ECB bude v neprospech rozšírenia, pretože vyjadrenia jednotlivých predstaviteľov ohľadne ďalších stimulov, boli značne protichodné a vo vnútri ECB určite nepanuje jednoznačný konsenzus o ďalšej potrebe. V takom prípade by to ale trh vnímal ako sklamanie a ani dodatočný holubičí komentár, ktorý by v takom prípade nastal, by nezastavil býkov na EURUSD. Nie je tak vylúčená ani varianta, že ECB si ešte počká na krok Fedu a s prípadnými stimulmi vyrukuje až v januári. Tak či onak do stredy môžu medvede tlačiť euro nižšie, čo im budú sily stačiť. V prípade rozšírenia monetárnych stimulov očakávame krátkodobý pokles páru a neprekvapilo by ma vytvorenie nových krátkodobých miním. Následne to bude ale asi bodka za poslednou silnou vlnou poklesu a otvorí sa priestor na krátkodobý short squeez. Prirodzene to ale bude záležať od rozsahu nových stimulov. Do štvrtka ponechávame klesajúci výhľad v platnosti s cieľom na 1,0550 respektíve 1,0520, následne zmeníme výhľad na neutrálny a s novými informáciami výhľad revidujeme...

GBPUSD

Kábel nám v minulom týždni pokračoval v poklese a dnes dokonca testoval hladinu 1,5000. Tá ostala udržaná a je psychologickou bariérou pre ďalší postup páru smerom nadol. Na grafe vidíme približujúce sa ramená trojuholníka, ktoré naznačujú, že čoskoro nám dôjde k prielomu do jednej či druhej strany. V prípade prielomu nahor očakávam, že pár sa dostane k testu rezistencie 1,5100/1,5120 a následne to medvede budú skúšať ešte s retestom 1,5000. Vývoju môže počas týždňa pomôcť viacero výsledkov, ktoré môžu zastihnúť pár v zlomovom okamihu pri technickej úrovni a byť dobrou zámienkou pre vstup do pozícií,. V prípade prielomu nadol pod 1,5000 sa otvorí priestor na pokles k 1,4950. Očakávam, že následne začne rásť atraktivita dlhých pozícií a nové minimá tak môžu priniesť následne niekoľko dní konsolidácie do strany. Výhľad tak máme neutrálny a očakávam, že sa pár bude ponevierať v pásme 1,4950 až 1,5120... Fundamentom týždňa pre kábel budú dáta NFP, ale výraznejšiu volatilitu by sme mohli vidieť najmä v prípade veľmi prekvapivého výsledku. Fedu na zvýšenie sadzieb bude stačiť aj menší rast pracovných miest keďže je trh práce už značne utesnený. Naopak extrémne dobrý výsledok by iba utvrdil dolárových býkov v premise, že normalizácia monetárnej politiky sa nezvratne blíži.

USDJPY

Pár USDJPY nám odmietol v piatok pokles pod 122,25 a narušil klesajúci trendový kanál. S príchodom nového týždňa tak využíva vytvorenie vyššieho minima na rast s potenciálom k 123,50 (veľkosť dvojitého dna). Výhľad ponechávame rastový pokiaľ drží trendová línia a otázne bude ako si býci poradia s druhým testom 123,50 a či dôjde k prielomu alebo nie. Ak budú odmietnutí naruší sa technický setup a krátkodobá raly bude pravdepodobne u konca. V takom prípade zmeníme výhľad na neutrálny s pásmom 123,50/122,50. Viacero dát počas týždňa môže byť dôvodom na vstup do pozícií a preto očakávame rast volatility...

AUDUSD

Pár nám od začiatku týždňa začína výraznejšie rásť po tom ako bol odmietnutý pokles pod 0,7160, čo bola trendová línia na dennom grafe. Následne došlo k prielomu krátkodobého klesajúceho kanála a býci využili priaznivý setup na rast. V ceste im teraz stojí rezistencia 0,7250 a následne 0,7280. Až prielom cez túto úroveň a rast na nové maximá by nám definitívne potvrdili pokračovanie rastu. Do tej doby som o ňom nie príliš presvedčený. Existuje na to viacero dôvodov. Komoditný index poklesol na nové minimá a RBA začína stále viac koketovať s myšlienkou znižovania sadzieb v prvom polroku. Pre utorkové zasadnutie sú ale obchodníci pokojní. RBA naznačila, že nehodlá meniť nastavenie MP pre toto zasadnutie a dopad tak môže byť len minimálny. Dôležitejšie tak budú dáta v druhej polovici týždňa. Stredajšie ADP, štvrtková obchodná bilancia a piatkové maloobchodné tržby z AUS a NFP... Výhľad máme neutrálny s očakávaným pásmom 0,7160 až 0,7280.. Vplyvom dát môže byť výhľad priebežne revidovaný...

NZDUSD

Na páre NZDUSD je to veľmi podobné ako pri AUDUSD. So začiatkom týždňa došlo k narušeniu klesajúceho trendu a pár si otvára cestu k 0,6600. V prípade prelomenia to bude znamenať koniec klesajúceho trendového kanála a otvorí sa výraznejší priestor na rast. Hýbateľom budú hlavne dáta počas týždňa. Či už Fonterra v utorok alebo viacero sekundárnych dát z USA v nasledujúcich dňoch a v neposlednom rade aj NFP. Výhľad meníme na neutrálny s očakávaním testu 0,6600... V prípade prielomu bude výhľad revidovaný...

USDCAD

USDCAD už tradične závislí od vývoja na rope WTI zahájil nový týždeň odrazom od 1,3400. Komoditným menám sa darilo a to aj kvôli rope WTI. Tá testovala 42,50 a nateraz odmietla pokles pod 41,50. Pre ropu budú dôležité najmä dáta DOE (streda) a zasadnutie OPECu vo Viedni (piatok).. Naopak pre CAD samotný budú dôležité zverejnenia: v utorok HDP za september, v stredu - BOC rozhodne o sadzbách (očakáva sa ponechanie) vplyv bude mať teda najmä komentár guvernéra, piatok - obchodná bilancia a trh práce. nehovoriac a viacerých dátach z USA. Rizikových udalostí je teda viac ako dosť. Tomu prispôsobujeme aj náš výhľad, ktorý je neutrálny a bude aktualizovaný na intradennej báze... Očakávané pásmo: 1,3270 až 1,3400...