Dvouletý německý dluhopis na historickém minimu -0,32%

Výnos 2letého německého dluhopisu klesl o 6bps na nové historické minimum -0,32%, kvůli obavě z hlouběji záporných sazeb. Na zprávy o zvýšení QE evropské akcie (EuroStoxx 50) poskočily o 2,5% a euro k dolaru propadlo téměř o 2% na měsíční minimum 1,11 USD/EUR.


Čtvrteční zasedání ECB a následná tisková konference prezidenta ECB Maria Draghi se nesla nečekaně ve výrazně holubičím tónu. V prohlášení ECB uvedla, že externí faktory přináší rizika na zpomalení růstu a inflace. Draghi přímo připustil, že další zasedání (3. prosince) může přinést nové uvolnění měnové politiky a to v několika směrech. Úrokové sazby ECB (- 0,20%) zůstaly včera beze změny, ale prezident Draghi uvedl, že vedení centrální banky již diskutovalo prohloubení záporných sazeb. Dalším krokem může být rozšíření či prodloužení programu QE. Za rozšířením může být jak zvýšení tempa měsíčních nákupů (dosud 60 mld. EUR/měsíčně), tak rozšíření seznamu nakupovaných aktiv. Dosud termín ukončení QE je stanoven na září 2016, ale nízký inflační výhled může ECB vést k prodloužení QE minimálně do konce roku 2016. V prosinci tak nelze vyloučit kombinaci několika kroků k dalšímu uvolnění měnové politiky ECB.