Citi: Monetární uvolňování samo o sobě není účinné, zapojit by se měly také vlády

Analytici banky Citigroup míní, že rozvolněná monetární politika sama o sobě začíná být nedostatečně účinná ve snahách centrálních bank podpořit ekonomický růst a růst cen ve svých ekonomikách. Pro dosažení lepších výsledků bude nutné, aby se ve větší míře zapojily do stimulačních snah také vlády jednotlivých zemí.

Kolegové z Bank of America Merrill Lynch spočítali, že centrální banky na celém světě od krizového roku 2008 provedli celkem cca 600 zásahů do nastavení základních úrokových sazeb ve svých zemích. Naposledy překvapivě výrazně zasáhla do sazeb v noci na dnešek centrální banka Indie. I přes všechny kroky centrálních bank zůstává inflace ve většině případů pod dlouhodobými cíli centrálních bankéřů a ekonomiky spíše zpomalují svůj růst. Analytici banky vidí 25procentí šanci na to, že současná situace ještě v letošním roce dospěje do stavu technické definice celkové recese.

Analytici a investoři nyní volají po tom, aby se do procesu podpory a stimulace ve zvýšené míře zapojily také vlády jednotlivých zemí a přehodnotily především politiku přespřílišné redukce zadlužení a redukce fiskálních výdajů.

Analytici Citigroup proto ordinují vládám snížení zdanění a vyšší podporu investic a zvýšení vládních výdajů. Centrální banky by následně měly reagovat růstem limitů pro programy nákupu aktiv a navýšit více své bilanční sumy.

Tento článek podléhá licenci Creative Commons Uveďte autora-Zachovejte licenci 3.0 Česko