Fed vs. divoká jízda na akciovém trhu: Co říká historie?
Řada investorů si láme hlavu nad tím, jak se k akciové volatilitě posledních týdnů postaví Fed. Analytik Alec Phillips z Goldman Sachs, očekávající první zvýšení úrokových sazeb v USA až v prosinci, prošel historická data, aby odhalil, jak americká centrální banka reagovala na akciové korekce v minulosti.
Podle Phillipse vedou poklesy na akciovém trhu v průměru k oznámení nižších sazeb, konkrétně o 15 bazických bodů, na nejbližším zasedání centrální banky.
Dodává však, že to není tak jednoznačné. Předešlé studie totiž měly rozporuplné závěry vlivem komplikací se "shodou reakcí cen akcií na politická rozhodnutí, politických rozhodnutí na tržní vývoj a reakcí obou sledovaných faktorů na ostatní ekonomické proměnné".
Vyvstávají tak dvě varianty. V první je měřena reakce Fedu "projekcí Taylorova pravidla jak se zohledněním akciových výnosů, tak bez nich". Dochází k závěru, že monetární politika nereaguje na změny akciového trhu, jakmile jsou ostatní proměnné v ekonomice pod kontrolou.
Druhý přístup je založený na principu, že "vliv cen akcií na měnovou politiku může být mnohem zřetelnější, když je akciová volatilita vysoká a zároveň volatilita krátkodobých úrokových sazeb nízká". Studie docházely k závěrům, že změny cen akcií mají vliv na očekávané sazby, zejména během období vysoké volatility.
Phillips ale podotýká, že silnější reakce Fedu přicházely v dobách, než se jeho šéfem stal Alan Greenspan (1987 až 2006).
Poslední zprávy z rubriky Akcie ve světě:
Přečtěte si také:
Prezentace
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
30.04.2024 Tesla po špatných výsledcích roste, Meta po...
Okénko investora
Mgr. Timur Barotov, BHS
Diverzifikace v době koncentrovaných akciových trhů – výzkum Goldman Sachs
Miroslav Novák, AKCENTA
Michal Brothánek, AVANT IS
Petr Lajsek, Purple Trading
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Za 1. čtvrtletí roku 2024 rozšířila ČNB „zlatý poklad“ o dalších téměř 5 tun
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři