Goldmani: Akciové trhy nejsou v bublině, zatím. Některé dluhopisy jsou už nadhodnocené

Hlavní stratég americké Goldman Sachs Peter Oppenheimer včera uvedl, že US akciové trhy "zatím" ještě nejsou přehřáté případně v bublině. Jeho tým vidí pro index S&P 500 v tomto roce zhodnocení na úrovni 3-4%, což je relativně v souladu s dalšími konzervativními odhady trhu.

Oppenheimer konkrétně komentoval odklon investorů od nulových sazeb centrálních bank k hledání vyšších výnosů v rizikovějších investicích. Podle jeho mínění se tento odklon nedá nijak zpochybnit, ale zároveň v něm ještě nespatřuje jasně patrné známky možných bublin či přehřátí jednotlivých skupin aktiv.

NA adresu dluhopisových trhů Oppenheimer uvedl, že situace v tomto segmentu reflektuje obecně slabé fundamenty nicméně výnosy v některých případech, zvláště pak v Evropě, jsou již příliš nízké, což jinými slovy znamená, že tyto dluhopisy jako takové jsou už nadhodnocené. 

Například výnos 10letého německého vládního dluhopisu se během posledních 5 let snížil o plných 300 bazických bodů respektive o 145 bodů jen za poslední rok na výsledných 0,18%.

Oppenheimerův relativní lid nesdílí například guvernér St. Luis Fedu James Bullard, který míní, že obecně nízké sazby zvyšují výrazně riziko vzniku bublin souvisejících s hledáním vyšších výnosů při akceptování vyšší míry rizika.

Tento článek podléhá licenci Creative Commons Uveďte autora-Zachovejte licenci 3.0 Česko