Akcie ve světě | 19.03.2015 14:59:07

Společnost IMMOFINANZ Group se stabilním provozním výkonem v prvních třech čtvrtletích

Snížení čistého zisku – dořešen nový program zpětného odkupu akcií

KLÍČOVÉ UKAZATELE (v mil. EUR)	1. května 2014 – 31. ledna 2015	Δ v %	1. května 2013 – 31. ledna 2014
Výnosy z pronájmu	344,4	-4,5 %	360,7
Výnosy ze správy majetku	263,0	-10,6 %	294,2
Výnosy z prodejů nemovitostí	12,9	není relevantní	-0,7
Výnosy z výstavby nemovitostí	3,1	-7,0 %	3,3
Výdaje, které nelze přímo přičíst	-44,8	-30,2 %	-64,2
Výsledek hospodaření	241,9	-0,2 %	242,3
EBIT	955,6	>100 %	377,9
Čistý zisk z pokračujících operací	79,2	-44,3 %	142,1
Hrubý cash flow*	214,9	-18,1 %	262,3
Čistá částka k zapůjčení (Loan to Value, LTV)	47,6 %[1]	-9,3 %	52,5 %[2]

* Srovnatelné číslo z předchozího roku je včetně 100 % BUWOG

Výsledky operací dosažené společností IMMOFINANZ Group byly v meziročním porovnání stabilně ve výši 241,9 mil. EUR za první tři čtvrtletí 2014/2015 (1.–3. čtvrtletí 2013/2014: 242,3

mil. EUR). Čistý zisk dosáhl 79,2 mil. EUR v prvních třech čtvrtletích roku 2014/2015 (1.–3. čtvrtletí 2013/2014: 142,1 mil. EUR nebo 220,2 mil. EUR včetně 100 % BUWOG). Tento pokles je převážně výsledkem negativních vlivů způsobených přeceněním v důsledku směnných kurzů u investičního majetku, což odráželo pokles hodnoty nemovitostí ve východní Evropě a především v Rusku, Polsku, České republice a na Slovensku. Výsledky tohoto přecenění v důsledku směnných kurzů snížily čistý zisk o 99,1 mil. EUR, nemají však žádný vliv na hotovost.

Třetí čtvrtletí vykazovaného roku zaznamenalo negativní vliv z ocenění podle IFRS u obligace směnitelné na akcie BUWOG v období 2014–2019. Avšak tyto vlivy z nehotovostního ocenění v částce −31,1 mil. EUR z vyměnitelné obligace jsou v protikladu s tichými rezervami v hodnotě 107,8 mil. EUR k 31. lednu, které lze přičíst k 49% podílu v BUWOG. Čistý zisk za třetí čtvrtletí 2014/2015 dosáhl 109,4 mil. EUR (2. čtvrtletí 2014/2015: −16,2 mil. EUR, 1. čtvrtletí 2014/2015: -14,0 mil. EUR).

„Třetí čtvrtletí našeho fiskálního roku 2014/2015 se vyznačovalo výrazným oslabením ruského rublu vůči euru a americkému dolaru. Rozhodli jsme se tudíž pokračovat v naší strategii dočasných snížení splátek nájemného nájemcům v našich pěti moskevských nákupních centrech. Tato opatření nejen pomohou našim dlouholetým partnerům v těžké situaci, ale zajistí také pokračující vysokou obsazenost v našich nákupních centrech,“ uvedl generální ředitel (CEO) Eduard Zehetner. „Účinky těchto opatření se zřetelně projevují v našich výnosech z pronájmů za třetí čtvrtletí: Výnosy z pronájmu v Rusku příznivě rostly v prvním čtvrtletí 2014/2015 a ve druhém čtvrtletí zůstaly stabilní (v porovnání s příslušným srovnatelným předchozím čtvrtletím), avšak ve třetím čtvrtletí poklesly o 14 % na 38,2 mil. EUR. Počet návštěvníků v našich moskevských obchodních centrech je asi o 10 % nižší než v prvních třech čtvrtletích předchozího roku (vyjma GOODZONE).“

Vzhledem k pokračujícímu propadu a zmrazení směnného kurzu lze ze současného pohledu očekávat v příštích čtvrtletích další pokles výnosů z pronájmu a odpisů pohledávek z Ruska.

Ostatní hlavní země společnosti IMMOFINANZ Group zaznamenaly stabilní rozvoj.

Udržitelný volný finanční tok (FFO) ve výši 102,5 mil. EUR za první tři čtvrtletí 2014/2015 představuje v celoročním průměru výnos FFO po zdanění ve výši 7,4 %^{^[1]} na základě kapitalizace trhu. Po výsledku FFO ve výši 16,7 mil. EUR ve druhém čtvrtletí 2014/2015 vzrostl tento ukazatel ve třetím čtvrtletí na 38,2 mil. EUR. Růst FFO byl posílen vyššími výnosy z prodeje nemovitostí, nižšími daňovými odvody a nižšími úrokovými náklady.

Negativní vlivy v Rusku a plánované prodeje nemovitostí vedly ke snížení výnosů z pronájmu celé skupiny na 344,4 mil. EUR (1.–3. čtvrtletí 2013/2014: 360,7 mil. EUR). Výsledky prodeje nemovitostí dosáhly celkem 12,9 mil. EUR oproti −0,7 mil. EUR v prvních třech čtvrtletích předchozího roku. Výsledky ve výstavbě nemovitostí byly stabilní při hodnotě 3,1 mil. EUR (1.–3. čtvrtletí 2013/2014: 3,3 mil. EUR).

Zásady pro vyplácení

Program zpětného odkupu akcií v období 2014/2015, který byl zahájen krátce před koncem kalendářního roku 2014, byl již uzavřen. Do začátku března bylo na burze zakoupeno téměř 10,2 mil. akcií za celkovou cenu přibližně 23,0 mil. EUR. 13. března 2015 byl schválen nový program o zpětném odkupu akcií s objemem až 30 milionů akcií při horním limitu ceny 3,20 EUR. Před zahájením odkupu bude čerpáno zhruba 44,5 milionu vlastních akcií (pocházejících z finančních transakcí s vlastními akciemi, které budou proplaceny na základě rozvrhu).

Platba hotovostních dividend za fiskální rok 2014/2015 závisí na tom, zda společnost IMMOFINANZ Group AG může evidovat bilanční zisk, který lze rozdělit. Vzhledem k současnému a dalšímu vývoji v Rusku se představenstvo společnosti IMMOFINANZ Group rozhodlo nevydávat konkrétní informace ohledně částky možných dividend. Jsou zde však také pozitivní vlivy, například růst ceny za akcii BUWOG, která nyní tvoří tiché rezervy.

[1] Udržitelný cash flow (vyjma BUWOG): Hrubý cash flow (214,9 mil. EUR) + úroky z finančních investic (3,3 mil. EUR) − uhrazené úroky (113,2 mil. EUR) − peněžní výdaje u transakcí s deriváty (15,4 mil. EUR) + výsledky z prodeje nemovitostí (12,9 mil. EUR) na základě kapitalizace trhu k 17. březnu 2015 (cena akcie: 2,79 EUR), vyjma vlastních akcií a kapitalizace trhu držených akcií BUWOG (969,3 mil. EUR na základě ceny za akcii 19,86 EUR k 17. březnu 2015).

BUWOG s 50% růstem ceny za akcii

Hlavní vyčlenění (spin-off) společnosti BUWOG uskutečněné téměř před rokem vedlo k naprosto novému ocenění rezidenčních aktiv této bývalé dceřiné společnosti v Rakousku a Německu. Namísto zhruba 40% diskontu pod záštitou společnosti IMMOFINANZ Group je BUWOG nyní pouze rakouskou realitní společností v segmentu Prime Market, která obchoduje s pojistným k čisté hodnotě aktiv (NAV). Toto pojistné dosáhlo v polovině března přibližně 15 % (na základě NAV k 31. říjnu 2014). Pohled na cenu akcií ukazuje růst o téměř 50 % oproti počáteční kotované ceně 13,20 EUR na Vídeňské burze ke konci dubna 2014 (závěrečná cena dne 17. března: 19,86 EUR) – a to i přes platbu dividend ve výši 0,69 EUR na akcii. Akcie BUWOG včetně dividend zaručily také působivou celkovou návratnost 55,7 % za téměř 11 měsíců.

Jak je uvedeno v souvislosti s vyčleněním, naším záměrem je prodat náš 49% podíl ve společnosti BUWOG ve střednědobém horizontu a s minimálním dopadem na trh. Učinili jsme první krok k převedení této investice do peněžní hodnoty v předchozím roce, kdy jsme vydali vyměnitelnou obligaci v hodnotě 375,0 mil. EUR za část akcií BUWOG.

Oznámení o dobrovolné nabídce převzetí ze strany O1/CA Immo

O1 Group Limited a CA Immo oznámily, nejprve 25. února a zcela nedávno 16. března 2015, svůj záměr učinit dobrovolnou nabídku odkupu menšinového podílu ve společnosti IMMOFINANZ Group. „Ačkoli vítáme tento zájem o naši společnost i nové akcionáře, považujeme uvedené ceny nabídky (2,51 a 2,80 EUR) za naprosto nedostatečné, neboť neodrážejí hodnotu naší akcie. Rádi se dozvídáme, že naše strategie je pro investory atraktivní, a oceňujeme obnovenou důvěryhodnost

Výsledky k 31. lednu 2015 za první tři čtvrtletí 2014/2015 v　ČESKÉ REPUBLICE

Majetky společnosti IMMOFINANZ Group v České republice představují 7,7　% celkového portfolia společnosti, včetně 28 nemovitostí (24 dokončených investic, 1 zahájený a 3 připravované projekty), s　účetní částkou 521,9 mil. EUR (495,4 mil. EUR dokončené, 18,5 mil. EUR zahájené, 8,0 mil. EUR připravované projekty). Dokončené investiční portfolio zahrnuje 12 kancelářských budov (15,2　% z　celkového portfolia kanceláří) a 12 obchodních realit (4,9　% celkového portfolia obchodních realit).

V prvních třech čtvrtletích finančního roku 2014/2015 vykazují výnosy z pronájmů v České republice mírně klesající tendenci, když dosáhly hodnoty 26,5 mil. EUR (předchozí období: 28,0 mil. EUR), což představuje 7,7　% z　celkových výnosů z　pronájmu skupiny. České provozní výsledky dosahují částky 25,8 mil. EUR (předchozí období: 14,8 mil. EUR) a do celkového provozního výsledku společnosti IMMOFINANZ Group přispívají 10,7　%.

O společnosti IMMOFINANZ GROUP

IMMOFINANZ GROUP je přední kotovaný realitní investor a developerská společnost ve střední a východní　Evropě. Společnost je zařazena do hlavního indexu ATX Vídeňské burzy a působí rovněž na Varšavské burze. Od svého založení v　roce 1990 společnost sestavila portfolio vysoce kvalitních nemovitostí, které v　současnosti čítá více než 470 investičních realit o účetní hodnotě přibližně 6,8 mld. EUR. Společnost se jako „realitní soustrojí“ soustřeďuje na propojení svých tří hlavních obchodních oblastí: vývoje udržitelných, speciálně navržených prvotřídních prostor v　nejžádanějších lokalitách, profesionální správy těchto nemovitostí a prodeje optimalizovaného podle cyklů. Společnost IMMOFINANZ Group soustřeďuje své činnosti na segment drobné klientely, kancelářských a logistických prostor a obytných prostor na osmi klíčových regionálních trzích, jimiž jsou: Rakousko, Německo, Česká republika, Slovensko, Maďarsko, Rumunsko, Polsko a Rusko