Pegas „na koni“ po loňských výsledcích (není-li to oxymoron...)
Rok 2014 měl být pro Pegas rokem konsolidace společnosti po předchozích výdajích na výstavbu egyptské výrobní linky. Dosažená čísla ukazují, že to bylo o něco více. Pegas přečíslil očekávání trhu od tržeb po čistý zisk.
V roce 2014 se plně projevila nová výrobní linka v Egyptě. Výroba na této lince dovolila Pegasu v loňském roce podstatně zvýšit tržby i zisky. Výroba v roce 2014 přesáhla sto tisíc tun (100,57 tis. tun) v porovnání s naším odhadem necelých 98,5 tis tun a s objemem výroby v roce 2013 ve výši zhruba 91,0 tis tun.
Čistý zisk v roce 2014 velmi pozitivně ovlivnily kurzové zisky související s vývojem kurzu koruny. Byly o něco vyšší, než jsme očekávali, a pomohly tak Pegasu k celoročnímu čistému zisku 27,1 milionu euro (odhadovali jsme 25,7 milionu euro).
V přepočtu na jednu akcii je to téměř 3 eura na akcii, přesně 2,94 eura/akcii čistého zisku (za celý rok). Náš odhad se pohyboval v úrovni 2,75 EUR na akcii.
Výsledky jsou dobrou zprávou pro budoucí dividendu. Hrubá dividenda za rok 2014 by mohla
klidně stoupnout na 1,20 EUR z 1,10 EUR/akcii za rok 2013, ale společnost navrhuje 1,15 eura.
Díky nové výrobní lince se společnosti podařilo výrazně zvýšit provozní cash flow a současně dramaticky klesly výdaje na investice. Společnost tento hotovostní prostor využila k částečnému splacení dluhu; poměr čistého dluhu k EBITDA je 3.
K optimalizaci úrokových nákladů pomáhá i diverzifikace ve financování společnosti, kdy po vydání dluhopisů není závislá jen na bankovních úvěrech. Současně jí to dává určitý prostor k případným dalším půjčkám, protože je pomalu čas pomýšlet na nové výrobní linky. Zvyšování technologické úrovně výroby, nejen výrobní kapacity, je důležitou součástí strategie a úspěchu Pegasu.
Kurz akcií v mnohém úspěšné hospodaření Pegasu předpokládal, nicméně po zveřejněných výsledcích se může bez potíží usídlit nad hranicí 700 korun za akcii.
Plný text s tabulkami lze nalézt na stránkách BH Securities www.bhs.cz
Petr Hlinomaz
BH Securities a.s - jeden z nejvýznamnějších nebankovních obchodníků s cennými papíry s 20ti letou zkušeností na kapitálových trzích. Hlavní činností je zprostředkování obchodů v tuzemsku i v zahraničí, obhospodařování individuálních portfolií, obchodování na úvěr a obchodování s deriváty.
Více informací na: www.bhs.cz
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
30.04.2024 Tesla po špatných výsledcích roste, Meta po...
Okénko investora
Mgr. Timur Barotov, BHS
Diverzifikace v době koncentrovaných akciových trhů – výzkum Goldman Sachs
Miroslav Novák, AKCENTA
Michal Brothánek, AVANT IS
Petr Lajsek, Purple Trading
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Za 1. čtvrtletí roku 2024 rozšířila ČNB „zlatý poklad“ o dalších téměř 5 tun
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři