Fantazie centrálních bank
A máme tady další centrální banku, která se noří pod hladinu: Švédové snížily sazby na -0,1% a vyhlásili QE, tedy úmysl nakupovat státní dluhopisy. Centrální banky i okolo nás (Maďaři, Poláci, Rumuni) plánují další snížení sazeb. Pro polskou bude zajímavý dnešní údaj o inflaci (a částečně i HDP), který posune centrální banku v úvahách o kolik snížit sazby v březnu.
Mezitím v Německu: Spotřebitelské ceny se v lednu podle finálních údajů propadly o 1,3 % m/m. V meziročním vyjádření tak Německo vykázalo deflaci -0,5 % y/y.
Dneska zveřejní zápisky ČNB. Nicméně vše už bylo řečeno na tiskovce minulý týden a na setkání s analytiky:
- lpějí na svém inflačním cíli a řekli, že budou dělat vše proto, aby cíl ve 2016 splnili
- uvedli tři důvody, které je posunou k rozhodování o kurzu. Prvním jsou mzdy, které už nyní bankovní rada vidí jako riziko dolů. Dále otázka, zda EMU bude úspěšná ve své misi zvýšit inflaci k cíli. To my pro příští rok nečekáme (bez případných ropných, zemědělských nebo daňových šoků). A nečeká to ani trh. A třetím důvodem proč šahat na kurz by byla situace, kdyby to trh neudělal za ně.
- bankovní rada na náš dotaz řekla, že chce mít inflační polštář (= inflace ke třem procentům) před tím, než vystoupí z kurzového závazku. A ten nemá ve své prognóze ani ČNB.
Proto
- pokud skutečně bude chtít ČNB mít inflaci nad cílem (polštář), tak se bez oslabení koruny neobejde.
- posílení koruny nazpátek ke 27,7 doporučujeme využít pro nákup EUR a prodej CZK. Případně pro měnové zajištění (importéři). A zcela praktický, rodinný důvod: pokud plánujete vyrazit do „eurových“ zemí na dovolenou, tak konverze raději teď.
- růst swapových sazeb od ledna (o cca +20 bazických bodů na pěti letech a 12 bodů na deseti letech) nebere do úvahy riziko další uvolnění měnové politiky ČNB.
David Navrátil
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
30.04.2024 Tesla po špatných výsledcích roste, Meta po...
Okénko investora
Mgr. Timur Barotov, BHS
Diverzifikace v době koncentrovaných akciových trhů – výzkum Goldman Sachs
Miroslav Novák, AKCENTA
Michal Brothánek, AVANT IS
Petr Lajsek, Purple Trading
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Za 1. čtvrtletí roku 2024 rozšířila ČNB „zlatý poklad“ o dalších téměř 5 tun
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři