Jak změřit strach na trhu?

Autor: Miroslav Vybíral 

Index, který může pomoci investorům napovědět, zda se trhy uklidňují, nebo zdali se trhy připravují na korekci. Právě volatilita, resp. index, který ji měří, může investorům mnohé ujasnit. Již mnoho let se používá mezi investory, jako měřítko volatility na trzích index VIX, který je implicitním měřítkem volatility pro prodejní a kupní opce na index S&P 500 (SPX). Zjednodušeně řečeno, ukazuje očekávanou 30denní volatilitu na trzích, které jsou reprezentovány širokým indexem S&P 500. Index VIX vznikl v roce 1993 a až do září roku 2003 bylo podkladovým aktivem osm nejobchodovanějších prodejních a kupních opcí na index S&P 100 (OEX). VIX má obecně inverzní vztah k akciovým indexům, takže když index S&P 500 stoupá, index VIX klesá a naopak. Investoři používají VIX jako indikátor paniky, nebo index strachu.  Když je na extrémně vysokých hodnotách (běžně nad 30 až 35 body), dá se předpokládat, že na trzích je panika a nejistota na maximu. Naopak pokud jsou hodnoty indexu VIX minimální (kolem hladiny 10 bodů), na trhu vládne spokojenost a investoři neočekávají u akcií žádné výrazné pohyby.

1) VXX

Investice se snaží kopírovat, po odečtení nákladů, S&P 500 VIX Short-Term Futures Total Return Index. Tento index nabízí expozice na denně rolované dlouhé pozice v prvním a druhém měsíci VIX futures kontraktů a odráží implikovanou volatilitu S&P 500 indexu v různých místech podél volatility budoucí křivky. Indexové futures roluje nepřetržitě po měsíci od prvního měsíce VIX futures kontraktu do druhého měsíce VIX futures kontraktu. VXX stejně jako VIX oslabuje, když trhy rostou a opačně roste, když trhy oslabují. 

  2) XIV

 Investice se snaží replikovat síť výdajů a inverzně denní výkon indexu S&P 500 VIX Short-Term Futures indexu. Index byl navržen tak, aby poskytl investorům expozice jedné nebo více maturit (splatností) futures kontraktů na VIX, který odráží volatilitu cen akcií indexu S&P 500 v různých místech podél volatility budoucí křivky. Výpočet VIX je založen na cenách prodejních a kupních opcí na index S&P 500. ETN jsou spojeny s denním inverzním návratem indexu a nepředstavují investice do inverzních ETF navázaných na index VIX. Pokud index VIX padá, tak ETF VIX roste a opačně, pokud VIX padá, XIV roste.

 3) TVIX

Investice se snaží kopírovat bez nákladů návraty dvakrát (2x) denní výkonnost indexu S&P 500 VIX Short-Term Futures indexu. Index byl navržen tak, aby poskytl investorům expozice jedné, nebo více maturit (splatností) futures kontraktů na VIX, který odráží volatilitu cen akcií S&P 500 indexu v různých místech podél volatility budoucí křivky. ETN jsou násobeny (2x) denního návratu indexu a nepředstavují investice do indexu VIX.

 4)  UVXY

 Investice se snaží kopírovat, bez nákladů, dvakrát návrat indexu S&P 500 VIX Short-Term Futures za jediný den. Index měří pohyby kombinace futures VIX a je navržen tak, aby sledoval změny v očekávání, po dobu jednoho měsíce v budoucnosti. VIX obvykle následuje míru očekávané volatility S&P 500 v průběhu dalších 30 dnů. Vzhledem k tomu, že do VIX se nedá přímo investovat, je vystavení vlastní křivky volatility často odvozen od futures kontraktů indexu VIX.

 VÍCE INFORMACÍ O ETF NALEZNETE NA STOX - ETF