Akcie ve světě | 30.10.2014 16:25:57

Bude spanilá jízda dolaru pokračovat? / BIG EXPERT: týden od 27. 10. 2014

Americký dolar se po posledním zasedání Fedu utrhl z řetězu a opět je na dostřel od více než dvouletých maxim (1,2500 EUR/USD). To vše díky jestřábímu Fedu.

Z doprovodného komentáře po posledním zasedání vyplývá, že Fed nejenže bez většího vysvětlování ukončil program měnové expanze, ale navíc významně vylepšil svůj pohled na ekonomiku. To se týká především amerického trhu práce. Obdobné jestřábí signály lze ale najít i v pasáži komentáře věnované inflaci - riziko setrvalého pohybu inflace pod 2 procenta se podle Fedu snižuje.

Není tedy divu, že americké výnosy na krátkém konci křivky vyskočily vzhůru jako bodnuté včelou. A právě na rozpětí dvouletých sazeb je eurodolar super-citlivý. Otázkou je, zda v tuto chvíli může spanilá jízda dolaru dál pokračovat?

Když pomineme technické faktory a aktuální překoupenost dolaru, tak tu ještě prostor je. Trhy v USA zatím sází na první růst sazeb v červenci až v září 2015. Pokud ale vše dobře půjde, může to být ještě dříve - pravděpodobně v průběhu druhého kvartálu. Navíc dvouleté americké výnosy by měly jít samy o sobě vzhůru s tím, jak se bude blížit první růst úrokových sazeb. Na druhé straně nad eurozónou se v tuto chvíli stahují mračna a ECB pravděpodobně bude muset držet v nadcházejících dvou letech sazby přikovány k nule. Sečteno, podtrženo, úrokové rozpětí mezi Amerikou a Evropou se může dál rozevírat a dolar sílit.

Jan Bureš, ERA Poštovní spořitelna

Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem (PX) v horizontu jednoho měsíce a půl roku, v týdnu od 27. 10. 2014.

Odhad expertů pro období 1 měsíc

Ukazatel	Hodn. 24. 10.	Průměr	Medián	Změna v %	Interval	Růst	Pokles
PX	950,17	948,00	960	↓ -0,23	890 - 970	3	2
Dow Jones (US)	16 805,41	16 665,00	16 700	↓ -0,83	16 100 - 17 050	2	3
NASDAQ (US)	4 483,72	4 379,00	4 425	↓ -2,34	4 020 - 4 550	2	3
FTSE 100 (VB)	6 388,70	6 447,40	6 450	↑ 0,92	6 437 - 6 450	5	0
DAX (Něm.)	8 987,80	9 025,40	9 077	↑ 0,42	8 750 - 9 200	4	1
Nikkei 225 (Jap.)	15 291,64	15 297,80	15 289	↑ 0,04	14 800 - 15 700	2	3

Odhad expertů pro období 6 měsíců

Ukazatel	Hodn. 24. 10.	Průměr	Medián	Změna v %	Interval	Růst	Pokles
PX	950,17	963,60	955	↑ 1,41	930 - 990	4	1
Dow Jones (US)	16 805,41	16 473,40	16 800	↓ -1,98	15 500 - 17 100	2	3
NASDAQ (US)	4 483,72	4 375,00	4 425	↓ -2,42	3 850 - 4 750	2	3
FTSE 100 (VB)	6 388,70	6 356,40	6 350	↓ -0,51	6 050 - 6 600	2	3
DAX (Něm.)	8 987,80	8 970,40	8 975	↓ -0,19	8 560 - 9 500	2	3
Nikkei 225 (Jap.)	15 291,64	15 076,60	15 400	↓ -1,41	13 950 - 15 800	3	2

Hodnocení v tomto týdnu provedli:

Dan Báča, Jiří Šimara, Tomáš Menčík - CYRRUS
Patrik Hudec - Generali PPF Asset Management, obhospodařovatel fondů ČP INVEST investiční společnosti
Karel Kabelka - GRANT CAPITAL
Radek Pavlíček, Jan Mach - Roklen360 (dříve FINANCE Zlín)
Jaroslav Brychta - X-Trade Brokers

Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů v seznamu. Sloupec "Aktuální hodnota" uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. "Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.
Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.

BIG EXPERT - AKCIE

Názory expertů na budoucí vývoj vybraných akcií na českém kapitálovém trhu v horizontu jednoho měsíce a půl roku, v týdnu od 27. 10. 2014.

Odhad pro období od 27. 10. do 24. 11. 2014 (1 měsíc)

Název	Atraktivita	Cena (pondělí)	Rozhodně koupit	Koupit	Žádná akce	Prodat	Rozhodně prodat
CETV	↑ 33	50,35	1	3	1	1	0
PHILIP MORRIS ČR	↑ 33	9 945	1	2	3	0	0
PEGAS NONWOVENS	↑ 25	630	1	2	2	1	0
FORTUNA	↑ 17	116,8	0	2	4	0	0
UNIPETROL	↑ 8	130,2	0	1	5	0	0
KOMERČNÍ BANKA	↑ 8	4 804	0	3	1	2	0
ERSTE GROUP BANK	0	545,1	0	2	2	2	0
VIG	0	1 012	0	1	4	1	0
ČEZ	0	604,1	0	1	4	1	0
O2 C.R.	↓ -17	250,5	0	1	3	1	1

Odhad pro období od 27. 10. 2014 do 27. 4. 2015 (6 měsíců)

Název	Atraktivita	Cena (pondělí)	Rozhodně koupit	Koupit	Žádná akce	Prodat	Rozhodně prodat
FORTUNA	↑↑ 58	116,8	2	3	1	0	0
CETV	↑↑ 50	50,35	3	1	1	1	0
PEGAS NONWOVENS	↑↑ 50	630	3	1	1	1	0
ERSTE GROUP BANK	↑ 25	545,1	1	2	2	1	0
UNIPETROL	↑ 8	130,2	0	1	5	0	0
VIG	↑ 8	1 012	1	1	2	2	0
ČEZ	↑ 8	604,1	0	2	3	1	0
PHILIP MORRIS ČR	↓ -8	9 945	1	1	2	0	2
KOMERČNÍ BANKA	↓ -8	4 804	0	1	3	2	0
O2 C.R.	↓ -33	250,5	0	1	1	3	1

Hodnocení v tomto týdnu provedli:

Michal Chrvala
Jiří Zendulka - BH Securities
Patrik Hudec - Generali PPF Asset Management, obhospodařovatel fondů ČP INVEST investiční společnosti
Karel Kabelka - GRANT CAPITAL
Radek Pavlíček, Jan Mach - Roklen360
Dušan Jalový - UniCredit Bank Czech Republic

Statistika se zabývá deseti z nejlikvidnějších titulů obchodovaných na BCPP. Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů uvedených v seznamu. Sloupec "Cena" uvádí pondělní kurz vybraných titulů, ze kterého při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. Sloupec "Atraktivita" uvádí vážený průměr počtu jednotlivých názorů a může nabývat hodnoty od -100 do +100. Počet názorů "Prodat", "Koupit" atd. je publikován v dalších sloupcích.
Pozn.: Hodnocení mají formu nezávazných názorů, zda určitý cenný papír by bylo vhodné koupit, či prodat s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.