Regionální měny bez výraznějších změn

Koruna se vůči euru i přes zklamání, které přinesla data z reálné ekonomiky, držela ve velmi úzkém pásmu 27,45 - 27,47 CZK/EUR. Ve srovnání s předchozím dnem tak zůstala prakticky beze změny. Polský zlotý před nadcházejícím zasedáním centrální banky ztratil 0,15 % a dostal se na 4,19 PLN/EUR, zatímco maďarský forint oslabil po zveřejnění slabé průmyslové produkce o 0,1 % na 307,96 HUF/EUR.


Na domácí půdě bude zítra zveřejněn vývoj nezaměstnanosti. V září očekáváme pokles sezónně očištěné míry nezaměstnanosti ze srpnových 7,67 % na 7,62 %. Bez sezónního očištění by pak podíl nezaměstnaných měl poklesnout ze 7,37 % na 7,33%. Zářijovou sezónnost negativně ovlivňuje vyšší počet nezaměstnaných absolventů (negativní dopad na sezónnost může být až 0,14pb), ostatní pozitivní sezónní vlivy však tento faktor vykompenzují.


V regionu bude hlavní událostí zasedání polské centrální banky. Ta by měla podle očekávání SG přistoupit ke snížení úrokových sazeb o 25 bp ze současných 2,5 % na 2,25 % , přičemž k dalšímu snížení o 25 bb dojde pravděpodobně na listopadovém zasedaní.


Zatímco červencový zahraniční obchod přinesl rekordní výsledky, srpnová data naopak zklamala. Obchodní bilance dle národní metodiky (NM) skončila v přebytku pouhých 1,5 mld. CZK, když trh očekával přebytek 6 mld. CZK. Data však byla ovlivněna celozávodními dovolenými, které si některé firmy vybraly právě v srpnu (například automobilka Škoda).   Bohužel výrazné zklamání přinesla i dynamika exportů a importů.   Vývozy se v srpnu propadly o 5,3 % m/m (SWDA), dovozy pak o 3,5 % m/m. Tento výsledek však značně ovlivnila výroba aut, která se v kusech propadla o 9,2 % meziměsíčně (SWDA). V následujících měsících však výroba automobilů opět s nejvyšší pravděpodobností vzroste a tak srpnové negativní číslo nelze úplně přeceňovat.


Průmyslová produkce se v srpnu meziročně propadla o 5,2 %, čímž její dynamika zaostala i za tím nejpesimističtějším odhadem na trhu. Po očištění o kalendářní vlivy (letošní srpen měl o jeden pracovní den méně) se průmysl snížil o příznivějších 2,8 % y/y. V meziměsíčním vyjádření průmysl poklesl o výrazných 3,6 % (SWDA) po červencovém růstu o 0,7 %. Stejně jako u zahraničního obchodu však data byla výrazně ovlivněna celozávodními dovolenými. Výhled pro další měsíce je však relativně příznivý díky pokračujícímu růstu nových objednávek (za červenec a srpen kumulativně o 9,7 % y/y) i díky silným indikátorům důvěry (konjunkturální průzkum ČSÚ ukázal dokonce na nárůst důvěry průmyslových podniků během srpna a září).


Česká swapová křivka včera na svém dlouhém konci poklesla o zhruba 2 bb.

Autor: Jana Steckerová