Philip Morris – pololetní výsledky přinesly naději na roční dividendu nad 800 korunami na akcii
Pololetní zisk Philip Morris překonal očekávání trhu (i naše) a se 401 korunami čistého nekonsolidovaného zisku na akcii je spojena naděje budoucí dividendu za celý rok opět nad hranicí 800 korun. Dobrou zprávu již pocítil kurz akcií Philip Morris na burze.
V dobrém výsledku se sečetl příznivý vývoj odbytu v Česku, nezanedbatelné zlepšení exportu v průběhu druhého čtvrtletí, pozitivní dopad cenové politiky a oslabení české koruny, které sehrálo kladnou roli v přepočtu tržeb z exportu do Evropy a z prodejů na Slovensku do české měny.
V porovnání s naším očekáváním zde byla i určitá překvapení.
Celkový odbyt nebyl až tak velký .
Asi nejvíce pozornosti přitahovala čísla exportu, protože čísla českého exportu tabákových výrobků vedená Českým statistickým úřadem slibovala větší skok. Skutečně se tak dílem stalo. Ve druhém čtvrtletí vzrostl odbyt exportu o +6% Y/Y a přetrhl tak řadu klesajících kvartálů. Bylo to velmi dobré, i když méně, než by naznačovaly celkové statistiky za ČR.
Přes tento nárůst čtvrtletního exportu to na celé pololetí nestačilo a pololetní odbyt zůstal meziročně stále níže. Nad budoucím významem exportu v hospodaření firmy proto stále visí určitý otazník. Další období by měla ukázat, do jaké míry bude možno se na něj spolehnout, pokud by na český a slovenský trh dolehla opět tíseň.
O to více je potěšitelný rostoucí odbyt v Česku, o +5% Y/Y i přes celkový pokles českého trhu cigaret.
Úspěšná cenová politika a dobré ziskové marže.
I když celkový odbyt cigaret nenaplnil naše, asi velmi ambiciózní, odhady a v pololetí se meziročně vyvezlo méně produkce, nárůst pololetních tržeb a velmi dobré zisky svědčí o úspěšné cenové politice. Společnost zvyšuje postupně a citlivě ceny cigaret tak, aby „nevyděsila“ trh v podmínkách rostoucí spotřební daně a zpřísňování zákazů kouření. A vyplatí se to: EBITDA marže dosažená v pololetí činila 23,6%, vloni 21,4%. Podobně marže provozního zisku byla +20,3%, loni 17,7%. Svou kladnou roli zde sehrává i oslabení české koruny, byť jej firma v opačném smyslu může trochu pociťovat při nákupu suroviny (tabáku) ze zahraničí.
Pohled na vybraná konsolidovaná pololetní čísla je uveden níže v tabulkách:
Mil Kč | H1 2014 skutečnost | H1 2013 | CH (YoY) | H1 2014 E BHS |
6 400 | 6 028 | +6,17% | 7 420 | |
1 298 | 1 066 | +21,8% | 1 275 | |
1 050 | 851 | +26,4% | 1 000 | |
EPS (Kč/akcii) | 382 | 310 | +23,2% | 370 |
Odbyt (mil ks) | H1 2014 E BHS | H1 2013 | CH (YoY) | H1 2014 E BHS |
Celkem | 14,805 | 15,091 | -6,89% | 16,5 |
4,102 | 3,908 | +4,96% | 3,8 | |
SR | 1,806 | 1,713 | +5,43% | 1,8 |
8,897 | 9,470 | -6,05% | 10,9 |
Text včetně tabulek lze nalézt na stránkách BH Securities www.bhs.cz
Petr Hlinomaz
BH Securities a.s - jeden z nejvýznamnějších nebankovních obchodníků s cennými papíry s 20ti letou zkušeností na kapitálových trzích. Hlavní činností je zprostředkování obchodů v tuzemsku i v zahraničí, obhospodařování individuálních portfolií, obchodování na úvěr a obchodování s deriváty.
Více informací na: www.bhs.cz
Přečtěte si také
Poslední zprávy z rubriky Akcie v ČR:
Přečtěte si také:
Příbuzné stránky
- § 800 paragraf 800 - Nový občanský zákoník č. 89/2012 Sb.
- § 800 paragraf 800 - Občanský zákoník č. 40/1964 Sb.
- § 800, paragraf 800 - Občanský zákoník č. 40/1964 Sb.
- Trojská 800/196, adresa v objektu Troja 800, Praha na parcele st. 115/5 v KÚ Troja, KÚ Troja
- Podkovářská 800/6, adresa v objektu Vysočany 800, Praha na parcele st. 984 v KÚ Vysočany, KÚ Vysočany
- Karla Čapka 800/8, adresa v objektu Město 800, Havířov na parcele st. 704 v KÚ Havířov-město, KÚ Havířov-město
- Mladá 800, adresa v objektu Liberec XXV-Vesec 800, Liberec na parcele st. 764/76 v KÚ Vesec u Liberce, KÚ Vesec u Liberce
- Na Podlesí 800/5, adresa v objektu Vratimov 800 na parcele st. 1015 v KÚ Vratimov, KÚ Vratimov
- Slapy 800, adresa v objektu Slapy 800 na parcele st. 704 v KÚ Přestavlky u Slap, KÚ Přestavlky u Slap
- Radiová 800/12, adresa v objektu Doubravka 800, Plzeň na parcele st. 193 v KÚ Doubravka, KÚ Doubravka
- Oldřichovice 800, Třinec, adresa v objektu Oldřichovice 800, Třinec na parcele st. 1126 v KÚ Oldřichovice u Třince, KÚ Oldřichovice u Třince
- V Drahelinkách 800, adresa v objektu Sušice II 800, Sušice na parcele st. 1446 v KÚ Sušice nad Otavou, KÚ Sušice nad Otavou
Prezentace
25.11.2024 Zkontrolujte, zda je vaše nemovitost dobře…
25.11.2024 Pochybujete o crowdfundingu? Vsaďte na lepší…
22.11.2024 Výsledková sezóna: Obhájila Nvidia svou…
Okénko investora
Radoslav Jusko, Ronda Invest
Dvojnásobný růst prodeje bytů oproti loňsku: Co to znamená pro ceny?
Petr Lajsek, Purple Trading
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Jak trh reagoval na volby v USA? Historická maxima, ale i prudké propady
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
S návratem Donalda Trumpa zlato prudce klesá. Trhy zachvátila pozitivní nálada
Miroslav Novák, AKCENTA
Mgr. Timur Barotov, BHS
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Portfolio 60/40: Nadčasová strategie pro dlouhodobé investory
Ali Daylami, BITmarkets
Trump vs. Harris: komu majitelé kryptoměn coby voliči dají radši hlas?