M. Mobius: Čtvrtstoletí investování na emerging markets - důvody k optimismu

Investiční tým Templeton emerging-markets se z pouhých tří portfolio manažerů/analytiků před 25 lety rozrostl na dnešních 52, a rozšířili jsme naši jedinou místní výzkumnou pobočku v Hongkongu (otevřenou v roce 1987) na 18 kanceláří v oblastech Asie, Středního Východu, Evropy a Latinské Ameriky.

Každá země se setkává s překážkami – vyspělé země zcela jistě nejsou imunní vůči problémům, jakými jsou korupce nebo dočasná tržní či ekonomická zpomalení. Během krátkodobých výzev jsme zůstali soustředění na ty dlouhodobé a na naše přesvědčení, že emerging markets mají co nabídnout. Uvědomujeme si také význam toho nacházet se na místě, kde investujeme, zhodnocení situace na základě faktů z první ruky a komunikace s jednotlivými byznysy v zemi abychom mohli přesně zhodnotit jejich postavení a potenciál. Může to vést k zajímavým postřehům, které analyzováním hromady dat nezískáte. Například na nedávné návštěvě jedné africké země, já a můj tým jsme byli na prohlídce společnosti vyrábějící potraviny a nápoje, kde management připravil lákavou investiční nabídku. Jenže když jsme se byli podívat v místním supermarketu, zjistili jsme, že výrobky této firmy byly zahrabány na málo viditelných nižších poličkách, což ztěžovalo zákazníkům je najít.

Úplně jiným případem byla zase návštěva Brazílie v roce 1995, kdy jsem cítil, že ekonomické výzvy v zemi způsobují místním byznys leaderům potíže, ještě spolu s pomalým růstem ekonomiky a nedávné hyperinflace. Bylo pro mě ale překvapením, že když jsem si promluvil s jednou ženou na ulici, získal jsem daleko optimističtější pohled na vývoj v zemi. Řekla, že s troj číselnou mírou inflace minulý rok a s ohledem na vládním způsob stanovování výplat nevěděla, kolik dostane zaplaceno. V době mé návštěvy se inflační trend začínal zpomalovat na pouhé dvě číslice, z čehož měla velkou radost. Řekla, že nyní nemusí spěchat do banky, aby si vyzvedla hotovost a potom rychle do obchodu nakoupit všechny potraviny dokud peníze ještě neztratily svou hodnotu. Nyní mohla plánovat dopředu. Tvrzení jako toto mi dávaly naději, že se sentiment spotřebitelů zlepšuje a ekonomika se může uzdravit.

Myslím si, že kladný postoj k zahraničnímu kapitálu a trend privatizovat jsou hlavní faktory růstu a rozvití emerging markets za posledních několik desetiletí a jedna z mých největších obav je možnost uzavření se některých zemí před oběma z nich. Mimo této možnosti vidíme tři hlavní důvody proč zůstat pozitivní ohledně potenciálu skrývajícím se v emerging markets.

Emerging markets obecně rostou 3-5 krát rychleji než vyspělé země a mnohé frontier markets zažívají ještě větší růst
Emerging markets často mají větší měnové rezervy než většina vyspělých zemí
Poměr dluhu a hrubého domácího produktu (HDP) u emerging markets je obvykle nižší než u vyspělých zemí
Když si toto spojíme, je to pro nás dobrý důvod být optimističtí ohledně budoucnosti emerging a frontier markets a jsme přesvědčeni, že jejich podíl v investičním světě nadále poroste. Zkuste si jenom představit, co může přinést příštích 25 let!

© Copyright 2012 Franklin Templeton Investments. All rights reserved. Článek byl převzat a přeložen s laskavým svolením společnosti Franklin Templeton Investments z blogu Marka Mobiuse: http://mobius.blog.franklintempleton.com/2014/06/11/quarter-century-emerging-markets-investing

Čtěte další příspěvky z blogu Marka Mobiuse na http://www.penizenavic.cz/clanky-dle-autora/mark-mobius

Tyto zprávy pro vás vytváří Penízenavíc.cz.