Dluhopisový trh míní, že Fed přestřeluje své prognózy a bude muset zvyšovat sazby pomaleji, než nyní deklaruje

Podle vývoje dluhopisových trhů se zdá, že investoři nevěří zcela Fedu v otázce zvyšování sazeb a odhadují, že reálné tempo růstu sazeb bude ve skutečnosti o něco pomalejší, než doposud americká centrální banka uvádí. Hlavním důvodem zpoždění přitom bude pomalejší oživení ekonomiky.

Samotný Fed ve své analýze uvedl, že do konce roku 2015 zvýší díky příznivému vývoji ekonomiky hlavní sazbu na 1% a do konce roku 2016 pak na 2,25%.
Trh je v tomto ohledu opatrnější a počítá, že do konce roku 2015 by sazby mohly vzrůst v průměru na 0,63% respektive na 1,64% do konce roku 2016. Do konce tohoto roku se hlavní repo sazba bude držet pod 0,25%.
Dlouhodobé odhady Fedu až do konce roku 2019 jsou zhruba o 0,7% nad odhady trhu.

Trh počítá s tím, že období slabé inflace a pouze mírného růstu příjmů bude trvat několik dalších let.

Víra, že Fed přestřeluje své prognózy, snižuje úročení dlouhodobých státních dluhopisů. 10letý státní dluhopis od začátku roku vynáší 10,6%, což je nejvíce od roku 1995. Úročení těchto dluhopisů pokleslo od začátku roku o půl procentního bodu a pohybuje se na úrovni 2,5%.
Odhady trhu pro tento dluhopis počítají s tím, že až se ekonomika vzpamatuje ze zimního sevření začne výrazněji růst, dojde k růstu výnosu směrem k 3,25%.

Z dlouhodobého pohledu pokles výnosů dlouhodobých státních dluhopisů odrážely období nevýrazného ekonomického růstu. Od roku 1960, pokud výnosy 10letých státních dluhopisů poklesly pod výnosy 3měsíčních dluhopisů, tak v 7 z 8 případů toto indikovalo následnou recesi ekonomiky