Proč rostou výnosy z amerických dluhopisů a co to znamená pro investory?

Americké dluhopisy zaznamenaly v posledních měsících výrazný růst výnosů, a to i přes pokles sazeb Fedu a očekávání jejich dalšího snížení v příštím roce. Od zářijového snížení sazeb se výnosy desetiletých dluhopisů zvýšily o přibližně 100 bps na 4,6 %, což je nejvýše od května. Tento vývoj vyvolává otázky, protože očekávání by spíše naznačovala pokles výnosů.

Výnosy z 10letých bondů - vývoj za poslední rok, zdroj: Bloomberg

Za vším hledej Trumpa

Klíčovým faktorem je návrat Donalda Trumpa na politickou scénu po jeho nedávném zvolení prezidentem. Trumpova administrativa plánuje rozsáhlé investice do infrastruktury a obrany, což znamená zvýšení vládních výdajů a prohloubení rekordního federálního deficitu. Vyšší emise dluhopisů, nutná k financování těchto plánů, vytváří tlak na růst jejich výnosů. Investoři požadují vyšší úroky jako kompenzaci za riziko spojené s rostoucím dluhem a možnou inflací.
Zhoršující se výhled inflace je dalším důvodem k opatrnosti investorů. Ačkoli poslední inflační data neukázala dramatický obrat, politická situace a očekávání související s výhrou Republikánů naznačují potenciální proinflační rizika.

Co očekávat dál?

Rostoucí výnosy nejenže znehodnocují hodnotu stávajících dluhopisů, ale také zvyšují cenu kapitálu v ekonomice. Výnosy kolem 5 % činí americké dluhopisy atraktivnější než mnohé rizikovější investice, jako jsou akcie nebo zlato. Pokud tento trend vydrží, mohou investoři přehodnotit své strategie, zejména po úspěšném výkonu amerického trhu v posledních letech.
Pro investory bude klíčové vývoj výnosů pečlivě sledovat, protože vyšší výnosy mohou zásadně ovlivnit alokaci kapitálu v dalších měsících.

X-Trade Brokers

X-Trade Brokers (XTB) je mezinárodní brokerský dům, který poskytuje profesionální podmínky pro obchodování CFD na forex, indexy, komodity, kryptoměny a pro investování do akcií a ETF. Své služby neustále zdokonaluje, o čemž svědčí řada mezinárodních ocenění a potvrzují to i tuzemská ocenění Broker roku a Forex broker roku, získaná opakovaně na Investičním summitu MoneyExpo. Pro své klienty nabízí XTB poskytuje profesionální obchodní platformy MetaTrader 4 a xStation 5 s integrovanou kalkulačkou, bezplatné vzdělávání, 24h zákaznickou podporu, bezplatné vzdělávání a denní zpravodajství z finančních trhů.

Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 76 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků.