Instituce aktualizují své prognózy, zahájil Fed agresivní cyklus snižování sazeb?

Trhy dnes v euforii po včerejším holubičím rozhodnutí Fedu posilují. Objevují se však také spekulace, že Fed „ví víc“, což vedlo k výraznějšímu snížení sazeb. Ačkoli se stále jedná o spekulace, tvrdá data z americké ekonomiky zatím nenaznačují hlubší zpomalení.

Dnes jsme se dočkali několika aktualizací ekonomických prognóz finančních institucí, které nový postoj Fedu zohlednily. Překvapivě se zdá, že nová prognóza agentury Fitch je poněkud v rozporu s optimistickým výhledem Fedu. Agentura Fitch Ratings předpovídá v roce 2025 výrazné zpomalení hospodářského růstu USA v návaznosti na snížení sazeb Federálního rezervního systému a také pomalejší růst příjmů státního rozpočtu. Agentura Fitch upozorňuje na trh práce a růst zaměstnanosti, které již nyní zpomalují, přičemž státy přecházejí z období dynamického růstu do nového normálu mírné expanze. Agentura Fitch zdůrazňuje, že nedávná fiskální odolnost, kterou si státy vybudovaly, jim pomohla hladce se přizpůsobit měnícím se ekonomickým podmínkám.

Prognózy trhu s bydlením

Agentura Fitch Ratings poznamenává, že ačkoli snížení sazeb Federálního rezervního systému zmírňuje určitý tlak na americký trh s bydlením, je nepravděpodobné, že by sazby hypoték klesly pod 5,0 % před rokem 2027. Současné rozpětí mezi 30letými sazbami hypoték a výnosy 10letých státních dluhopisů zůstává zvýšené, což odráží zvýšená rizika předčasného splacení a snížení držby cenných papírů krytých hypotékami ze strany Fedu.

Dnešní údaje z trhu práce zatím nepotvrzují oživení na sekundárním trhu (obrácená osa). Nedávný prudký pokles hypotečních sazeb (-11 % r/r) však začne v příštích měsících pozitivně ovlivňovat trh s bydlením.

Poptávka po rezidenčních nemovitostech se snížila a nízká úroveň zásob nadále omezuje prodeje. Další pokles hypotečních sazeb však pravděpodobně pozitivně povzbudí poptávku na tomto trhu.

Prognózy úrokových sazeb podle institucí

• Citi Bank byla jednou z mála bank, která v září předpověděla snížení sazeb Fedu o 50 bazických bodů. Banka nyní očekává, že agresivní uvolňování měnové politiky bude pokračovat i na nadcházejících zasedáních, a nevylučuje další snížení o 50 bazických bodů.
• JPMorgan předpovídá další snížení sazeb o 50 bazických bodů v listopadu, což se však může změnit v závislosti na slabších údajích z trhu práce z nadcházejících zpráv o zaměstnanosti.
• Goldman Sachs předpokládá delší sérii snižování sazeb o čtvrt procentního bodu od listopadu do června 2025, přičemž rozhodnutí mezi čtvrtbodovým nebo půlbodovým snížením v listopadu bude záviset na budoucích zprávách o zaměstnanosti.

Jak je vidět, prognózy se oproti období před včerejší konferencí výrazně změnily. Trh nyní očekává snížení sazeb o 50 až 75 bazických bodů během následujících dvou zasedání do konce roku 2024. Holubičí prognózy aktuálně podporují akciový trh, přičemž zisky jsou patrné zejména u menších společností (US2000) a na trhu kryptoměn.

X-Trade Brokers

X-Trade Brokers (XTB) je mezinárodní brokerský dům, který poskytuje profesionální podmínky pro obchodování CFD na forex, indexy, komodity, kryptoměny a pro investování do akcií a ETF. Své služby neustále zdokonaluje, o čemž svědčí řada mezinárodních ocenění a potvrzují to i tuzemská ocenění Broker roku a Forex broker roku, získaná opakovaně na Investičním summitu MoneyExpo. Pro své klienty nabízí XTB poskytuje profesionální obchodní platformy MetaTrader 4 a xStation 5 s integrovanou kalkulačkou, bezplatné vzdělávání, 24h zákaznickou podporu, bezplatné vzdělávání a denní zpravodajství z finančních trhů.

Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 76 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků.