ČEZ - Sobotka nevidí v dividendě komplikaci; chce, aby ji projednala vláda

Premiér B. Sobotka reagoval na zprávy týkající se ministrem financí navrhované rekordní dividendy ČEZ. Předpokládá, že v této věci proběhne jednání v rámci koalice. Při rozhodování by se mělo zohlednit, jaké investiční aktivity ČEZ reálně plánuje v nadcházejícím období. Sobotka ale dále uvedl, že pokud jde o dividendu a dividendovou politiku v jednom roce, tak to není něco, co by mohlo zkomplikovat nebo znemožnit dostavbu nových bloků JE Temelín.

Loňský konsolidovaný zisk ČEZ přesáhl 67 Kč/akcii, dnešní HN s odkazem na ministra financí uváděly sice „celý zisk“, nicméně hovořily o dividendě 65 Kč. Taková částka by každopádně na BCPP znamenala při znalosti očekávaných dividend u jiných společností a ve vztahu k aktuálním cenám nejvyšší tzv. dividendový výnos (cca 11,5 %).

Názor BH Securities

Dle BHS pro navýšení dividendy existuje prostor. Kromě loňského zisku disponuje ČEZ účetně ještě alespoň dvojnásobkem takové částky v nerozděleném zisku. Ke konci roku ČEZ evidoval hotovost zhruba 47 Kč/akcii. Během 1Q lze počítat s navýšením o dalších minimálně 10 mld. Kč. Na druhou stranu by měl být zachován dostatečný prostor pro řízení cash flow a dluhu. Letos je nutné počítat se splacením dluhopisů zhruba za 15 mld. Kč. Připomeňme, že dividendová politika ČEZ je nastavena na 50-60 % zisku, tzn. muselo by dojít k jejímu „porušení“, což obvykle nebývá příliš pozitivní signál pro investory. Korektnější by bylo provést její změnu, zvýšením výplatního poměru, aby se akcionáři mohli dočkat i přes očekávaný další pokles zisku, stále zajímavých dividend. Určitým kompromisem by tak například mohla být dle BHS letos výplata 55 Kč/akcii a její zachování i pro příští rok. Alfou a omegou však v dané záležitosti zůstává otázka rozšíření JE Temelín.  

ČEZ obvykle uskutečňuje valnou hromadu, která o dividendě rozhoduje v červnu. Fyzicky dividendu začíná již po léta vyplácet od 1.srpna.

Přehled vyplácených dividend ČEZ od roku 2005 naleznete zde.

J. Zendulka