CME přišla s plánem na refinancování, růst akcií bude asi jen dočasný
Společnost oznámila, že plánuje vydat současným akcionářům dluhopisy v objemu 396 mil. $ s 15% kupónem a splatností v 2017, aby tak refinancovala dluhopisy v objemu 273 mil. € s 11,625% kupónem a splatností v 2016. Akcionáři také obdrží 84 mil. ks warrantů se strikem 1 $ za akcii (tj. asi 80 % pod aktuální cenou akcií!). Hlavní akcionář CME, Time Warner, navíc získá výměnou za poskytnutí úvěrové linky ve výši 115 mil. $ obdobné warranty v objemu 30 mil. ks (úvěrová linka bude mít splatnost také v roce 2017). Úroky na nové dluhopisy mohou být kapitalizovány a TW se zavázal (pokud bude potřeba) upsat celou část neupsané emisi.
Celá transakce (i) o rok odloží splatnost dluhopisů v objemu 273 mil. € a (ii) poskytne CME likviditu z nového dluhu ve výši až 115 mil. $ výměnou za asi 50% zředění akcií při striku 1 $ za akcii. Příběh vysoce zadlužené společnosti, která financuje své aktivity skrze ředění minoritních akcionářů, se příliš nezměnila navzdory lepším výsledkům za 4Q 13 (mírně nad našimi odhady) a výrazně pozitivní reakce trhu je pravděpodobně jen v důsledku krytí shortů (investoři mohli očekávat emisi akcií na trhu).
Poslední zprávy z rubriky Akcie v ČR:
Přečtěte si také:
Prezentace
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
30.04.2024 Tesla po špatných výsledcích roste, Meta po...
Okénko investora
Mgr. Timur Barotov, BHS
Diverzifikace v době koncentrovaných akciových trhů – výzkum Goldman Sachs
Miroslav Novák, AKCENTA
Michal Brothánek, AVANT IS
Petr Lajsek, Purple Trading
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Za 1. čtvrtletí roku 2024 rozšířila ČNB „zlatý poklad“ o dalších téměř 5 tun
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři