FOMC nakonec tón trhům neudal

Včerejší den byl na trhu USD/EUR ve znamení zvýšené volatility v souvislosti s čekáním na večerní výsledek jednání amerických centrálních bankéřů. Kurz tak včera osciloval v poměrně širokém pásmu mezi cca 1,3600 až 1,3690 USD/EUR.
Bez odezvy trhu zůstalo zveřejnění GfK indikátoru německé spotřebitelské důvěry navzdory tomu, že nálada německých spotřebitelů dosáhla nejvyšší úrovně za posledního 6,5 roku. Německé zákazníky povzbuzuje jak optimističtější vyhlídka na celou německou ekonomiku, tak je nízké úrokové sazby vedou k preferenci spotřebních výdajů na úkor spoření. My očekáváme, že po loňském růstu německého reálného HDP o 0,4 % letos německé hospodářství výrazně zrychlí a připíše si 1,4 %.
Poslední jednání, kde Ben Bernanke vystupoval v pozici šéfa americké centrální banky, nepřineslo v podstatě vůbec nic nového. V naprostém souladu s očekáváním byl měsíční objem aktiv skupovaných centrální bankou (státních dluhopisů a hypotéčních zástavních listů) snížen ze 75 mld. USD na 65 mld. USD. Ohodnocení ekonomické situace vyznělo lehce optimisticky, když od prosincového zasedání jsou patrné známky oživení. Podle centrálních bankéřů zrychluje v posledních měsících spotřeba i investiční aktivita, negativní dopad fiskální restrikce se snižuje. Možná poněkud překvapivě byl jako zpomalující hodnocen realitní sektor. Nic se nezměnilo na rámci uvažování, že pro ukončení extrémně uvolněné měnové politiky bude nutný pokles míry nezaměstnanosti pod 6,5 %. Zároveň se ovšem Fed nadále zavázal držet nulové sazby po dlouhou dobu. Absence zásadních zpráv ze zasedání FOMC vedla k tomu, že se kurz USD/EUR stabilizoval těsně nad 1,3650 USD/EUR.
Dnešní den přinese důležité ekonomické ukazatele z obou stran Atlantického oceánu. Předběžná statistika HDP za Q4 13 ze Španělska by měla ukázat na mezičtvrtletní vzestup. Zlepšení by měly přinést i lednové indikátory podnikatelské a spotřebitelské důvěry za eurozónu a zlepšení by mělo být na počátku roku patrné i na německém trhu práce. Pokud se tedy tato očekávání naplní, měla by z toho evropská měna profitovat. Její zisky ale může limitovat dobré číslo HDP za Q4 13 ze Spojených států, kde čekáme mezičtvrtletní anualizovaný růst dokonce více než čtyři procenta, tržní konsensus je nastaven na 3,2 %.

Autor: Jan Vejmělek