S&P 500 v r.2013 - kapitalizace +3,7 biliónu, výnos překonal dluhopisy o 32% = nejvíce od 1978, zisky firem porostou rychleji

Hlavní americký a také světový akciový index S&P 500 letos na vrcholu pětileté růstové rallye míří ke zhodnocení o cca 29%. Tržní kapitalizace v rámci indexu letos stoupla meziročně o 3,7 biliónu dolarů.
Oproti US Treasuries jsou na tom akcie letos lépe o plných 32%, což je podle Bank of America Merryl Lynch / Bloomberg největší rozdíl nejméně od roku 1978.

Příliv prostředků do akciových ETF a podílových fondů dosáhl letos 162 mld.USD, což je nejvíce od roku 2000. V předchozích 4 letech bylo z akciových fondů odsunuto kolem 260 miliard dolarů, celý 1 bilión se nastěhoval do dluhopisových fondů.

Podle mnoha komentářů není letošní výrazný růst vůbec žádnou známkou možné akciové bubliny a spíše se jedná o skokový "návrat k normálu".

Podle agentury Bloomberg akcie v letech 2000 - 2009 včetně započtení reinvestovaných dividend ztrácely ročně cca 1% své hodnoty. Od roku 2009 do současnosti pak posilovaly ročně o cca 26% (+172% za 5 let). Započteno dohromady dosahuje výsledné zhodnocení úrovně 3,5%. Dlouhodobý průměr od roku 1900 se po započtení vlivu inflace pohybuje na úrovni 6%.

Americké vládní dluhopisy letos ztrácejí 3,4%, což je první ztráta od roku 2009. Zájem o prodávané vládní dluhopisy letos v průměru 2,87krát překonával jejich nabídku, což je v historických tabulkách sledovaných od roku 1993 čtvrtá nejvyšší úroveň. Vyšší poptávka byla pouze v posledních 3 letech s vrcholem v roce 2012 na úrovni 3,15 násobku. Až do roku 2008 nikdy převis nepřekročil hranici 2,65 násobku.

Index volatility akciových trhů letos poklesl o 31% na 14,3 bodu, což je nejníže od roku 2006.
Předpokládá se, že volatilita akciových trhů se v příštím roce zvýší v souvislosti s ukončováním podpory programu nákupu aktiv ze strany amerického Fedu. Ten s prvním přiškrcením 85 miliard USD měsíčně o 10 mld. přistoupil letos v prosinci. Trh předpokládá, že do konce roku 2014 bude program zcela ukončen v 7 dalších 10miliardových krocích.

Průměrný růst zisků firem z báze indexu S&P 500 v letošních čtvrtletích dosáhl úrovně 3,8% oproti průměru 20% v průběhu předešlých 3 let.
Ukazatel EPS letos stoupl o 20% na 17,4, což je nejvýše za poslední 4 roky. Zisk na akcii za rok letos stoupl nad úroveň 100 USD oproti 60 USD v roce 2008. Pro rok 2014 se očekává další růst o cca 9,7%, což bude více jak dvojnásobné tempo oproti letošku. Tržby by v roce 2014 měly růst o 3,8% oproti 2,2% v roce letošním.

Americký HDP letos poroste o 1,7%. Odhaduje se, že v příštím roce akceleruje k 2,6%.

Tento článek podléhá licenci Creative Commons Uveďte autora-Zachovejte licenci 3.0 Česko