Výsledky PMČR v Q1 13

Philip Morris ČR dnes oznámil tržby a prodeje za Q1 13. K velkému poklesu došlo v případě dodávek na český trh (10 % v prodejích a dokonce 12% v tržbách). To vnímáme jako negativní zprávu, ovšem s poznámkou, že velká část poklesu byla způsobena předzásobením obchodníků před novoročním zdražením (zvyšovala se spotřební daň i sazba DPH). Toto předzásobení potvrzují i data ČSÚ o dovozu tabákových výrobků, který v listopadu a prosinci 2012 dosáhl zhruba dvojnásobku běžné měsíční úrovně.
Pokles na slovenském trhu je v souladu s našimi odhady. Slovenská vláda zvýšila zpotřební daň již loni, a to hned dvakrát.
Nižší dodávky na český a slovenský trh plně kompenzoval růst exportu do třetích zemí. Je ovšem třeba připomenout, že jednotkový příspěvek exportů do zisku je takřka řádově nižší než v případě dodávek na český a slovenský trh.
Úplný obrázek o dopadu zvýšení daní nám poskytnou až pololetní data společnosti, která již budou obsahovat i údaje o vývoji provozního a čistého zisku. Jejich oznámení je naplánováno na 20. srpna.
 

Autor: Miroslav Adamkovič