Měď: dočkáme se konečně růstu?!

Když jsme posledně analyzovali měď, bylo ji možné nakupovat na 3,75 USD s cílem obchodu na 4 USD. Situace se však nevyvíjela dobře a tak obchodníci, kteří do obchodu vstoupili, aktivovali své stop příkazy a realizovali ztrátu několik centů. Následující den se cena propadla k úrovním 3,47 USD. Vzhledem k velikosti obchodního objemu a rychlosti poklesu by se dalo předpokládat, že bude pokračovat v dalším propadu.

Minulost zaznamenaná v grafu je důležitá, ale mnohem důležitější jsou aktuální síly, které vytváří aktivitu trhu, protože ta je výsledkem veškerého předchozího vývoje. Podívejme se tedy znovu na to, co nám trh vypovídá o svém dalším vývoji.

Zásadní otázka je vždy: „Proč?“ Proč se růst/pokles zastavil tady? Proč je rozsah poklesu/růstu tak velký/malý? Proč je obchodní objem tak velký/malý? Po otázce: „Proč?“ By měla následovat otázka: „Kdo?“ To by nám mělo vysvětlit minulý vývoj. Stejně jako v životě, vše co se děje na trzích se děje z nějakého důvodu. Zkusme se podívat, jestli se nám podaří najít důvod pro to, co se děje.

Čtěte dále:

Měď na startu. Mohla by přinést z dlouhodobějšího hlediska ...
Uran na startu. Z dlouhodobějšího hlediska by se mohla dostavit ...
Komodity nesmí chybět v žádném portfoliu. Zlato a spol opět táhnou

První známky vidíme na klesající svíčce s velikým cenovým rozsahem v září 2012. Tento typ veliké klesající svíčky si nazveme „EDM – Ease of Downward Movement = Pokles bez překážek“ Tento typ cenové svíčky znamená, že prodávající mají situaci v rukou a naprosto převálcovali nakupující, kteří jsou během celého poklesu masakrováni, dokud se prodávající (nabídka) nevyčerpá. Proč se to stalo?

Když se podíváte o šest a sedm svíček dozadu, uvidíte malé testovací svíčky, které selhaly ve snaze o vytvoření překonání posledního maxima v dubnu. Tyto dvě malé svíčky říkají všem, které to zajímá, že trh je nyní v rukou prodávajících. Po těchto dvou svíčkách následuje třídenní růst. Ale proč má každá svíčka malý cenový rozsah za snižujícího se objemu? Protože poptávka (nákupy) je malá a výsledkem je nepatrný protitlak na prodejní úsilí. Tyto stopy nás navedou k příčině velké padající (EDM) svíčce v září.

Ano, je to analýza ze zpětného pohledu a obvyklá námitka je taková, že když známe výsledek, lze najít tisíce příčin. Nicméně je třeba najít správné příčiny toho, jak se trhy chovají, protože se tak chovají od svých počátků a stále znovu a znovu. Jakmile se nám podaří porozumět chování trhů v minulosti, můžeme lépe porozumět chování trhů v přítomnosti a to nám může poskytnout obchodní výhodu.

Jak pokračoval příběh tohoto poklesu? Místo aby cena po EDM pokračovala v pádu za zvyšujícího se objemu, cena začíná jít stranou. Proč? Kdo prodával do poklesu? Veřejnost a slabí hráči většinou nakupují. Kdo nakupoval zde? Zde začali nakupovat stejní hráči, kteří začali prodej v dubnu a srpnu. To co zde vidíme, je převod kontraktů z rukou slabých hráčů do rukou silných hráčů. Silní hráči kontrolují trh a nákupy zde dělali silní institucionální investoři, které známe pod názvem „smart money“.

Obdélníky ukazují úvodní podporu, pak první resistenci, která nikoli náhodou zastavila slabý třídenní růst v srpnu. Pak následoval podobný ping-pong – podpora resistence směrem dolů. Výška obdélníků se zmenšuje. Proč?

Jak cena v postranním trendu pokračuje ve své cestě vpravo (RHS – Right Hand Side), a to platí pro všechny postranní trendy, připravuje se zároveň k jeho opuštění. Jedním, či druhým směrem. Poměr nabídky a poptávky je víceméně vyrovnaný. Tato rovnováha nikdy není stabilní a musí se zákonitě stát nestabilní. Pomohlo by, kdybychom zjistili, kterým směrem se tato nerovnováha vychýlí? Je evidentní, že v tomto případě se nemusíme ptát: „Proč?“

Mezi dvěma posledními postranními trendy označenými obdélníkem je vysoká klesající svíčka s uzavírací cenou poblíž svého minima. Vidíme tam také největší obchodní objem. Vědět „proč“ a „kdo“ je v tomto případě zásadní. Když víme „kdo“, tak to někdy vysvětlí „proč“. Kdo prodává a mnohem důležitěji, kdo zde nakupuje?

Kdo zde prodával? Veřejnost, která očekávala vyšší ceny a slabí hráči, kteří nevydrželi takový pokles cen. Kdo nakupoval? Profesionálové, kteří mají dostatek síly, aby mohli ovládnout trh. Opakuje se to stále znovu a znovu. Není to pokaždé stejné, ale způsob provedení je vždy podobný. Akce má svůj rytmus a z toho vyplývají i příčiny.

Povšimněme si náhlosti, s kterou se během posledních tří týdnů zastavil pokles. Cena již neklesá a závěrečné ceny tvoří shluk na stejné úrovni. Shluky závěrečných cen tvoří oddych před dalším poklesem, NEBO tato přestávka zastavuje pokles a obrací aktivitu trhu směrem k růstu.

Trhy nám neposílají pozvánku, abychom se zúčastnili na tvorbě zisku. Nicméně v chování trhu existuje logika a to „jak“ se cena vyvíjí v čase má své příčiny. Možná pohled na denní graf vnese do naší snahy najít nějakou logiku větší jasno.

Grafická analýza

Jak trh reaguje na tyto zřetelné pohyby, nám dává důležité informace. V týdenním grafu jsme viděli, jak třídenní růst s uzavíracími cenami poblíž denních minim, reagoval v srpnu 2012 na dvoudenní propad.

Když použijeme stejnou logiku, jako v týdenním grafu, pak vidíme, že veřejnost a slabí hráči prodávají a opouštějí své pozice, jak cena kaskádně klesá dolů. Během pouhých pěti obchodních dní je vymazáno tříměsíční nákupní úsilí. Proč?

Proč? Protože „někdo“ chce mnohem nižší cenu. Povšimněme si vysokého obchodního objemu. V porovnání s dubnem 2012, kdy prodávající (někdo) prodával víc, než byli schopni nakupující absorbovat. Ihned nato v květnu se cena propadla. Povšimněme si poklesu objemů. Velcí hráči již prodali na mnohem vyšších cenách. Objem se pak zvýšil opět na konci května a začátkem června. Proč? Ten komu zde říkáme „někdo“ začal opět nakupovat do pozic spekulujících na pokles.

Z logiky věci vyplývá, že velcí hráči a „smart money“ nakupovali během celého poklesu na konci února. Objem se v březnu snížil, protože na trhu již nezbyli žádní prodávající z řad veřejnosti a slabých hráčů. Reakce na prudký pokles byla jen umírněná. Proč? Nezbyli žádní prodávající.

Když již nejsou žádní prodávající, jaký další pohyb bude pravděpodobný? Poptávka se stane králem, začne vládnout a nastartuje nový růst. Veřejnost, která byla z obchodů vytěsněna, nebude tomuto novému růstu důvěřovat, nebo nebude chtít nakupovat z psychologických důvodů, takže ceny volně porostou bez většího odporu.

To je jedna z možností. Druhou je, že měď klesne mnohem níže a současný oddech je jen pauzou před dalším pádem. Kterou z možností si vybereme?

Odpověď: nevíme, kterým směrem se cena vydá. Neumíme odhadovat, nebo „předvídat“. Místo toho chceme, aby nám trh sám sdělil, jakým směrem se bude ubírat. Aby nám potvrdil svůj další směr. Jaká událost v trhu nám to řekne? Růst bez překážek (EUM - Ease of Upward Movement) za rostoucího objemu, nebo pokles bez překážek (EDM – Ease of Downward Movement za rostoucího objemu. Jakmile nám trh vyjeví své záměry, zbývá jen plavat s proudem.

Můžeme najít nějaké vodítko?

Grafická analýza

Minulý denní graf ukazuje celkové denní objemy. Spodní graf ukazuje objemy jednotlivých kontraktů. Podívejme se na čísla 1, 2 a 3.

1: Největší objemy se objevily na minimu a zavírací cena uzavírá uprostřed svíčky. Vždy tvrdíme, že trh je nejlepší zdroj informace. Zde nám trh vypráví celý příběh o tom, že velcí hráči a „smart money“ nakupují. Důkazem je vysoký objem. Proč? Protože veřejnost není schopna vyprodukovat tak vysoký objem. Je to reakce na panický výprodej v oblasti minima, kdy malí hráči již nesnesou další propad a v panice prodávají, nebo jim jsou aktivovány stopy, nebo „margin calls“. Logika věci nám dává odpověď na otázku „kdo“ a „proč“.

Pozice uzavírací ceny nám říká, že zde byli nakupující. Jinak by totiž musela být závěrečná cena někde v oblasti minima. Pokles objemu během následujících čtyř dní vypovídá o tom, že prodejní tlak vymizel.

2: Vysoká rostoucí svíčka s vysokým objemem. Přečtěte si znovu odstavec s „odpovědí“ nad minulým grafem. Vidíme zde známku nákupů, i když by teoreticky měli vládnout prodávající.

3: Povšimněme si „reakce“ na tento nákup v bodě „2“. Po vzniku postranního kanálu není cena schopna prolomit minulé minimum a pokračovat v poklesu. Úsilí o pokles nedochází naplnění. Proč ne?

Je pravděpodobné, že na této úrovni je měď akumulována, nebo ještě může klesnout. Pokud zde dojde k obratu, bude to důležitá informace, kterou nám trh sdělí. Z té již budeme moci zjistit, kterým směrem se trh vydá.

„Proč“ a „kdo“ a jednoduchá logika jsou malé kousky skládačky, které potřebujeme, abychom „odhadli“ jakým směrem se cena vydá. Vyčkáme-li na potvrzení trhem, odstraníme větší část rizika při vstupu do pozice.

„Předvídání“ dalšího pohybu je základní obchodní dovedností. Můžeme se mýlit? Samozřejmě. Vybíráme si vhodné obchody každý den. Když však umíme eliminovat větší část rizika a známe šance na úspěšný obchod, tak je výhoda na naší straně. Některé obchody budou ztrátové, ale ziskové obchody to víc než vynahradí.

A jaký je zdroj té informace? Trh.

Grafická analýza