Hlavní změny, které pro burzovní obchodování přinesl přechod na Xetru

V pátek 30.11.2012 Burza cenných papírů Praha přešla na nový obchodní systém XETRA® Praha.

Xetra® je obchodní systém vyvinutý a provozovaný společnost Deutsche Börse AG. Aktuálně tuto obchodní platformu používají všechny trhy v rámci skupiny CEE Stock Exchange Group (dále jen CEESEG). Kromě BCPP tedy také burzy v Budapešti, Lublani a Vídni.

Jaké jsou nejvýraznější změny v novém obchodním systému?

1. Zanikají segmenty trhu SPAD a KOBOS. Nadále existuje pouze jeden obchodní model společný pro všechny burzovní tituly, generující pouze jednu cenu. Akcie lze obchodovat v obchodních segmentech „kontinuální obchodování“ a „samostatná aukce“, dluhopisy lze obchodovat pouze v obchodním segmentu „samostatná aukce“.

Jednotlivé tituly se budou zařadit do 3 skupin - Prime, Standard a Start. Rozdělení je výhradně "kvalitativní" a týká se například podmínek kladených ze strany Burzy na informační povinnosti emitenta cenného papíru. Pravidla pro obchodování jsou stejná pro všechny 3 skupiny.

2. Se zánikem SPAD končí také dřívější model "lotů". V novém obchodním systému je lot definován jako minimální obchodovatelné množství a je roven 1 kusu daného CP. Market makeři (MM) pracují "s minimální možnou velikostí objednávek", které nadále již nemohou obsahovat příznak uspokojení "VNN - všechno nebo nic", jak tomu dříve bylo v případě SPADových lotů. Objednávky MM je tedy možné  uspokojovat také pouze z části. Přehled minimálních velikostí pro MM naleznete ve zprávě BCPP dnes přešla na Xetru - pouze jeden trh,...  

3. Činnost tvůrců trhu zůstává zachována, avšak za zcela jiných podmínek. Nově budou v hloubce trhu zveřejněny objednávky tvůrců trhu společně s ostatními účastníky trhu. Všechny objednávky budou anonymní a nebude tak možné zjistit, který účastník konkrétní objednávku do obchodního systému zadal (zda tvůrce trhu nebo jiný účastník).

4. Obchodování je zcela anonymní v celém systému. Obchodníci neznají své protistrany, protistrany nejsou uvedeny ani v potvrzení o uzavření obchodu. V rámci SPAD bylo dříve možné dohledat, který MM je zadavatelem objednávky a zda se jednalo o "povinnostní obchod" s cizí protistranou či "cross" v rámci klientů jednoho obchodníka.

5. V hloubce trhu je zveřejňováno max. deset nejlepších nabídek a deset nejlepších poptávek. Dříve byla prezentována celá hloubka, která mohla mnohdy ukazovat reálné úrovně podpory či naopak odporu respektive úrovně kumulace nákupních či prodejních dlouhodobějších objednávek.

6. Celková velikost jedné objednávky zaslané do obchodního systému není omezena.

7.  Mění se harmonogram obchodování

- úvodní aukce 8:50 - 9:00 (8:58 - 9:00 dorovnání převisu)
- kontinuální fáze 9:00 - 16:20
- závěrečná aukce 16:20 - 16:27 (16:25 - 16:27 dorovnání převisu)
Podrobný rozpis časového harmonogramu

8. Objednávky jsou zpracovány dle cenové a časové priority.

9. Maximální platnost objednávky je 360 kalendářních dnů (T+359).

10. Xetra® nepodporuje obchodování s futures kontrakty. Futures kontrakty na index PX a tuzemské akcie budou obchodovány na evropské derivátové burze Eurex.

11. Nový systém umožňuje jednoduché pozastavení obchodování v kontinuálním režimu, přechod do aukčního režimu či vyčištění knihy objednávek viz. Podrobný popis k pozastavení obchodování

Přechod na nový obchodní systém sebou přinesl podstatné změny v sazebnících poplatků u jednotlivých obchodníků. Obecně se dá říci, že došlo k jejich výraznému zjednodušení, většina obchodníků zrušila horní limit respektive jednorázový poplatek za pokyny v rámci SPAD. Popis konkrétních změn u hlavní trojice provozující vlastní on-line obchodní rozhraní naleznete ve zprávě Přechod na Xetru přinese VÝRAZNÉ ZMĚNY POPLATKU... 

Všechny dokumenty s novými pravidly obchodování nalezneteZDE