NWR: Výsledky za 3Q2012 výrazně nad odhady

Společnost NWR reportovala výsledky za 3Q2012. Čísla překonala i nejoptimističtější odhady na trhu na provozním i čistém zisku. Důvodem podstatného rozdílu proti našim odhadům, které byly více méně stejné s konsensem, jsou nižší provozní náklady, hlavně personální. Management NWR potvrdil výhled na FY12, co se týká objemů produkce a prodaného množství (produkce 11-11,1mt uhlí a 700kt koksu a prodaný objem 10,2-10,3mt uhlí a 600kt koksu).

Za meziročním poklesem vidíme pád cen koksovatelného uhlí a koksu a nižší objem elektrárenského uhlí. Pokles provozních nákladů nicméně nedosáhl stejné úrovně jako pokles tržeb, a to stojí za nižšími maržemi.

Tržby za 3Q2012 318,7 mil. EUR jsou v souladu s očekáváním, ale oznámená EBITDA 69,1 mil. EUR podstatně překonala tržní očekávání (+26,7 %) a je lepší než nejvyšší odhad na trhu. Za 3Q2012 oznámila NWR čistý zisk 12,9 mil. EUR, zatímco analytici čekali ztrátu.

Rozhodnutí o polském projektu Debiensko, který společnost přehodnocuje, by mělo padnout na začátku příštího roku.

Samotná čísla překonala očekávání hlavně díky nižším nákladům. Nicméně výhled do konce roku a na příští rok je složitý. Report hodnotíme pozitivně.