Akciová snídaně 14.11. - Čína, Řecko, výsledky, makro

USA

Vývoj obchodování:

• V první polovině obchodní seance nárůsty kvůli lepším výsledkům Home Depot
• Pomohlo také vyjádření řeckého min. financí, který očekává uvolnění další tranše pomoci k 20.11. (tedy po schůzce Eurogroup)
• Nakonec převážil strach z fiscal cliff
• Dnes se sejde Obama se zástupci odborů a zítra s řediteli velkých firem (hledá podporu pro prodloužení daňových úlev střední třídě, zrušení těchto úlev bohatým a také podporu pro výdajové škrty)
• V závěru týdne je stále v plánu setkán zástupců Demokratů a Republikánů z Kongresu s Obamou

ASIE

• Dařilo se finančnímu sektoru, poklesy na průmyslových a komoditních firmách

Čína:

• Dnes je poslední den čínského komunistického sjezdu – zvolí se nové vedení strany

EVROPA

• Dnes se uskuteční stávka odborů proti úsporám ve Španělsku, Itálii, Řecku a Portugalsku

SUPERSPAD

NWR:

• Tržby in-line
• Provozní náklady o něco nižší díky nižším personálním nákladům a ostatním nákladům
• K tomuto navíc i o něco větší než očekávaný pozitivní vliv zásob vytěženého uhlí na P&L
• Výhledy zůstávají dle Jelínka „extrémně nejasné“ a tržní prostředí „vysoce volatilní“
• Jsou připraveni k dalším opatřením na straně nákladů a úpravě CAPEX
• Projekt Debiensko je i nadále revidován, rozhodnutí by mělo padnout na začátku roku
• Konferenční hovor začíná v 11:00 

Salzgitter:

• Tržby 2,64 mld. EUR vs. oček. 2,56 mld. EUR
• EBITDA 87,9 mil. EUR vs. oček. 88,2 mil.  EUR
• Německý ocelárenský byznys ztratil momentum
• Nepředpokládá zlepšení ve 4Q oproti 3Q, očekává vysokou čistou ztrátu
• Potvrzuje snížené výhledy z 5.11.

Cisco:

• Tržby 11,88 mld. USD vs. oček. 11,77 mld. USD
• EPS 48c vs. oček. 46c
• Hrubé marže 62,7 % vs. oček. 61,6 %
• Výhledy podle očekávání
• Ke zlepšení tržeb pomohlo snížení cen produktů, díky škrtům v nákladech dokázali udržet silné marže

Vivendi:

• Tržby 6,67 mld. EUR vs. oček. 6,63 mld. EUR
• Čistý zisk 665 mil. EUR vs. oček. 598 mil. EUR
• Zvyšuje výhled celoročního čistého zisku z „víc jak 2,5 mld. EUR“ na „zhruba 2,7 mld. EUR“
• Liberum očekává zvyšování cílovek, sám ponechává PT na 20 EUR. PT potvrzuje i Nomura a to na 18 EUR

RWE:

• Čistý zisk za 9M 1,89 mld. EUR vs. oček. 1,88 mld. EUR
• Provozní zisk 4,6 mld. EUR vs. oček. 4,57 mld. EUR
• Očekává úroveň EBITDA i EBIT na úrovni z roku 2011, což odpovídá dřívějším odhadům ze srpna
• Teď si je ale management „mírně jistější“ než byl v srpnu

Infineon:

• EPS 12c vs. oček. 7,7c
• tržby  982 mil EUR vs. oček. 973 mil. EUR
• Návrh dividendy in-line s odhady
• výhled na 2013:
• Ve 2013 budou klesat tržby o 5-9 %, původně odhadovali -4 %
• sníží investice a odloží některé R&D projekty
• dočasně sníží počet pracovníků

E.ON:

• Konferenční hovor nepřinesl bohužel nic, čeho by se dalo chytit jako naděje na to,  že negativní reakce byla až příliš silná a přijde rychlý návrat zpět
• Nejistota trvá, výhledy dávali skutečně negativní
• Prakticky všichni snížili doporučení a cílové ceny, většinou na „neutral“ a cílové ceny do pásma 14-16 EUR

Doporučení:

• RBC snižuje doporučení pro akcie společnosti Siemens z „outperform“ na „sector perform“
• Exane snižuje cenový cíl pro akcie společnosti K+S o 11 % na 31 EUR, doporučení „underperform“
• Exane snižuje cenový cíl pro akcie společnosti Carrefour o 2 % na 20,5 EUR, doporučení „outperform“