Akcie ve světě | 23.08.2012 17:49:03

Očekávané výrazné zapojení ECB do řešení dluhové krize eurozóny výrazně zmírnilo napětí na finančních trzích / BIG EXPERT - zahraniční trhy: týden od 20. 8. 2012

Trh krátkodobých depozit i dluhopisů zůstává tento týden navzdory mírné korekci stále ve fázi poklesu výnosů. Začátek týdne byl bez významných impulzů a tak zde stále přetrvával dopad zveřejnění předběžného vývoje HDP z minulého týdne, podle něhož poklesla domácí ekonomika ve druhém čtvrtletí o 0,2 %. Česká republika tak zůstala v recesi, kam se dostala v závěru loňského roku. Horší než očekávaný ekonomický vývoj tak je další protiinflační faktor a dá se proto očekávat, že na nejbližším zasedání (27. 9.) ČNB s velkou pravděpodobností přistoupí ke snížení své základní repo sazby o čtvrt procenta na 0,25 %. Pokles sazeb včetně použití nestandardních opatření, jak o nich informoval viceguvernér ČNB Vladimír Tomšík, stojí za pokračujícím poklesem výnosů, a to jak na krátkém, tak na dlouhém konci výnosové křivky.

Také koruna na začátku týdne pokračovala v posilování, což vyvrcholilo v úterý, kdy se dostala na více než tříměsíční maximum a pokořila hranici 24,75 CZK/EUR. Následně sice došlo ke korekci tohoto pohybu, ale kurz se stále nachází pod úrovní 25 korun za euro. I když z fundamentálního pohledu k posilování české měny nejsou důvody, převážil zde zřejmě pozitivní vývoj daný očekávaným výrazným zapojením ECB do řešení dluhových problémů eurozóny, což výrazně zmírnilo celkové napětí na finančních trzích a zároveň došlo k poklesu rizikové averze. Negativní zprávy z domácí ekonomiky a snižování sazeb by však měly tento krátkodobý optimismus převážit a opět vyvolat tlaky na oslabení koruny.

Martin Pecka, Generali PPF Asset Management,
správce fondů ČP INVEST, investiční společnosti

Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem (PX) v horizontu jednoho měsíce a půl roku, v týdnu od 20. 8. 2012.

Odhad expertů pro období 1 měsíc

Ukazatel	Hodn. 17. 8.	Průměr	Medián	Změna v %	Interval	Růst	Pokles
PX	948,10	926,60	930	↓ -2,27	900 - 945	0	5
Dow Jones (US)	13 275,20	12 982,60	12 908	↓ -2,20	12 805 - 13 300	1	4
NASDAQ (US)	3 076,59	2 994,20	3 011	↓ -2,68	2 850 - 3 100	1	4
FTSE 100 (VB)	5 852,40	5 719,40	5 700	↓ -2,27	5 600 - 5 900	1	4
DAX (Něm.)	7 040,88	6 896,80	6 884	↓ -2,05	6 700 - 7 100	1	4
Nikkei 225 (Jap.)	9 162,50	8 916,80	8 950	↓ -2,68	8 500 - 9 200	1	4

Odhad expertů pro období 6 měsíců

Ukazatel	Hodn. 17. 8.	Průměr	Medián	Změna v %	Interval	Růst	Pokles
PX	948,10	941,60	948	↓ -0,69	915 - 955	2	3
Dow Jones (US)	13 275,20	13 293,40	13 300	↑ 0,14	13 000 - 13 567	3	2
NASDAQ (US)	3 076,59	3 095,00	3 150	↑ 0,60	3 000 - 3 165	3	2
FTSE 100 (VB)	5 852,40	5 855,20	5 900	↑ 0,05	5 620 - 6 000	3	2
DAX (Něm.)	7 040,88	7 005,00	7 100	↓ -0,51	6 740 - 7 235	3	2
Nikkei 225 (Jap.)	9 162,50	9 076,80	9 200	↓ -0,93	8 715 - 9 300	3	2

Srovnání:

Podívejte se rovněž na odhady provedené minulý a předminulý týden.
Na všechny odhady se můžete podívat v sekci BIG Expert.

Hodnocení v tomto týdnu provedli:

Tomáš Menčík, Jiří Šimara - CYRRUS
Libor Buček, Jan Mach, Milan Nedbálek - FINANCE Zlín
Patrik Hudec - Generali PPF Asset Management, správce fondů ČP INVEST investiční společnosti
Karel Kabelka, Miroslav Hlavoň - GRANT CAPITAL
Jaroslav Brychta - X-Trade Brokers

Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů v seznamu. Sloupec "Aktuální hodnota" uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. "Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.
Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.