KB k Telefónice: Downgrade o dva stupně, nižší cíl a dividendový výhled (+ přehled doporučení)

Telefónica v uplynulém týdnu zveřejnila výsledky za druhý kvartál letošního roku. Čísla vyhodnotil trh vesměs neutrálně, nyní je řada na expertní obci: S prvním povýsledkovým reportem pro český telecom přišla v závěru týdne Komerční banka. Snižuje v něm cílovou cenu a downgraduje titul o dva stupně. „Akcie Telefonica Česká republika jsou na základě hlavních násobků jako je P/E a EV/EBITDA ve srovnání s konkurenty nadále velmi drahé.

Investoři ovšem oceňují vysoké dividendy a nulovou zadluženost společnosti,“ uvádí Josef Němý z Komerční banky v analýze, kterou má agentura ČEKIA k dispozici. Mezi pozitivní faktory pro akcii řadí stabilní dividendu, či zpětný odkup akcií, který se ovšem zřejmě odehraje v delším časovém rozmezí, než mohli investoři dosud očekávat. „Původně jsme předpokládali, že tento vliv (zpětného odkupu akcií, pozn. red.) bude působit až do září, protože společnost plánovala dokončit odkup dvou procent akcií na konci Q3 12 nebo o něco později. Nově ale TČR oznámila, že odkup bude dokončen spíše až na konci roku. TČR by tak v příštích měsících mohla kupovat vlastní akcie v nižších objemech, než tomu bylo v červnu a červenci,“ uvádí Němý. Jaké parametry má nový report a jaký je výhled analytiků KB pro dividendy Telefónicy?

Telefónica: Nižší cíl, downgrade a očekávané dividendy do roku 2015 podle Komerční banky, čtěte na iPOINT