ČNB sáhla do sazeb, do konce roku se to už asi nebude opakovat

Česká národní banka (ČNB) včera snížila základní úrokovou sazbu (2T repo) o 0,25 p.b. na 0,5 % (oč. J&T 0,75 %, oč. trhu 0,5 %). Jde o první změnu od června 2010, kdy byly sazby sníženy na 0,75 %, a zároveň o nové historické minimum. Členové Bankovní rady se pro snížení sazeb vyslovili v poměru 4:3. Guvernér ČNB Miroslav Singer na tiskové konferenci řekl, že důvodem pro snížení sazeb jsou převažující protiinflační faktory. Mezi ty patří pokračující rozpočtové úspory, vývoj v zahraničí (slabost v zemích eurozóny, nižší ceny ropy), slabší domácí ekonomická aktivita a konečně domácí inflace mírně pod prognózou ČNB. Jako jediný proinflační faktor ČNB identifikovala slabší kurz koruny. Hlavním scénářem je pro nás nyní stagnace sazeb na 0,5 % po zbytek roku. Ke zvýšení sazeb by centrální banku mohlo vést velmi výrazné oslabení koruny, naopak k dalšímu snížení by vedlo především další oslabování ekonomické aktivity v eurozóně. Domníváme se, že snížení sazeb bylo většinou trhu očekáváno a již se promítlo do oslabení koruny, a výraznější efekt oznámení proto nečekáme.